20230529-红塔证券-电力设备行业定期报告_电网投资建设加速_风光装机维持高增_18页_1mb

电力设备行业分析总结

核心数据监测

• 电网投资：2023年1-4月电网基本建设投资额达984亿元，同比增速101.9%，电源基本建设投资1802亿元，同比增速53.6%。风光核均正增长，尤其太阳能、风电装机增速显著。
• 新能源车：4月产量640万辆（同比+105.21%），渗透率29.46%。累计销量2222万辆（同比+43.51%），环比回暖明显。
• 光伏装机：4月新增装机14.65GW（同比+109.8GW），累计新增483.1GW（同比+1862%），产业链价格下跌刺激需求释放。
• 风电装机：1-4月新增装机14.2GW，累计装机37966GW，发电设备利用小时866小时，同比提升。

细分行业动态

新能源汽车行业：

• 终端市场缓慢恢复，4月环比回升3个百分点，渗透率有望稳定在30%。
• 动力电池价格持续下跌，但锂价已企稳，电芯调降空间有限。磷酸铁锂电池占比64.75%，市场集中度较高。

光伏行业：

• 产业链价格进一步下跌，多晶硅价格已降至14万元/吨，但产能扩张下需求仍旺盛。
• 出口保持增长，4月太阳能电池出口金额44.62亿美元（同比+266%），主要市场为荷兰、德国、南非。

风电行业：

• 陆上风电发展稳步推进，海上风电规模化开发成为趋势，广东省提出新增800万千瓦海上风电项目目标。
• 风电发电设备利用小时数提升，行业景气度稳步增长。

市场事件点评

• 输配电价改革：政策利好电压等级高的优质用电客户，用户侧能源管理企业可能受益。辅助服务费用单列，储能盈利改善。
• 广东省能源政策：强调海上风电规模化开发和生物能源体系构建，推动高载能区域能源结构优化。

总结与建议

• 国内装机需求旺盛，但仍需关注渗透率维持情况和出口依赖度。
• 风电海上开发趋势明显，建议关注相关产业链。
• 行业整体承压需政策支持，逆变器、储能、海上风电设备细分领域景气度高。