20240403-首创证券-电力设备行业点评报告_硅料环节博弈持续_打造数智化坚强电网或为电网未来工作重点_14页_757kb

文档总结

核心内容

本文档为电力设备行业点评报告，发布于2024年4月3日，主要分析了当前光伏产业链及电网行业的市场动态、投资建议与未来发展趋势。整体评级为“看好”，重点聚焦于硅料环节的博弈、光伏产业链的价格变化、国家电网新领导层带来的战略调整，以及2024年国家能源局的监管重点。

主要观点

1. 硅料环节持续博弈

• 硅料市场低迷：本周N型棒状硅和P型棒状硅均无成交，仅N型颗粒硅因价格优势有少量成交，成交均价为6.01万元/吨。
• 硅片价格持续下跌：M10单晶硅片成交均价降至1.76元/片，周环比下跌2.22%；N型单晶硅片成交均价降至1.70元/片，周环比下跌7.10%；G12单晶硅片成交均价降至2.55元/片，周环比下跌3.41%。
• 硅料价格仍有下行压力：随着二季度部分新产能投放，硅料价格预计将继续下探，硅片环节亏损严重，企业经营压力较大。

2. 风光装机高增长

• 太阳能发电装机：1-2月全国太阳能发电装机容量约6.5亿千瓦，同比增长56.9%。
• 风电装机：1-2月全国风电装机容量约4.5亿千瓦，同比增长21.3%。

3. 国家电网战略调整

• 张智刚任董事长：3月27日，张智刚被任命为国家电网有限公司董事长、党组书记，强调打造数智化坚强电网，推进特高压直流等重点工程建设。
• 电网建设重点：随着新能源快速发展，电力系统稳定调节能力亟需补强，储能及电网调节、配电网支撑能力将成为重点补强领域。同时，能源国际合作与电力设备出海将为国内电力设备企业带来发展机遇。

4. 国家能源局监管重点

• 2024年监管方向：重点包括能源安全保供、清洁能源发展、全国统一电力市场体系建设、自然垄断环节监管、电力市场秩序维护、民生领域用能保障等。

5. 投资建议

• 光伏行业：看好受益于N型产业链涨价的相关标的，特别是辅材环节、海外出货占比高的组件企业、以及具备成本优势的硅料龙头企业。
• 电网行业：关注储能、配电网建设及电力设备出海机会，推荐明阳电气、海兴电力、英维克、特锐德、福斯特、晶澳科技等公司。

关键信息

1. 市场表现

• 上周沪深300指数跌幅0.21%，上证指数跌幅0.23%，创业板指跌幅2.73%，电力设备板块指数跌幅1.26%，在申万31个一级子行业中排名第21，整体表现弱于市场平均水平。
• 电力设备板块上周成交额为3257亿元，在申万一级子行业中排名第4。

2. 光伏板块表现

• 涨幅前五公司：高测股份（+2.95%）、福莱特（+1.71%）、中信博（+1.03%）、福斯特（+0.82%）、阳光电源（+0.81%）。
• 跌幅前五公司：海优新材（-9.86%）、快可电子（-8.71%）、赛伍技术（-8.29%）、昱能科技（-8.32%）、奥特维（-8.34%）。

3. 储能板块表现

• 上涨个股：鹏辉能源（+10.60%）、宁德时代（+1.96%）、阳光电源（+0.81%）。
• 跌幅前五个股：苏文电能（-10.78%）、高澜股份（-9.85%）、江海股份（-9.12%）、英维克（-7.55%）、川润股份（-7.21%）。

4. 数据跟踪

• 碳酸锂价格：本周国内电池级碳酸锂价格为10.96万元/吨，周环比下降2.71%。
• 硅片库存：硅片库存超过35GW，价格跌破现金，企业多以调价方式处理前期订单。

重点行业动态

1. 宁德时代与特斯拉合作研发快速充电电池

• 宁德时代正与特斯拉合作开发快速充电电池，涉及新型电化学结构等技术，旨在提升充电速度。

2. 国晟10GW异质结太阳能电池项目落地

• 莱州市国晟高效异质结光伏电池项目开始动工，计划年产5GW电池片，推动第三代半导体光伏技术发展。

3. LG新能源加码在华电池产能

• LG新能源计划投资57亿人民币建设锂电池项目，涵盖动力电池和储能电池，提升其在华产能。

4. 内蒙古电力集团推动“源网荷储”协同

• 内蒙古电力集团部署保供措施，提升新能源发电特性、加快坚强智能电网建设、优化负荷管理及推动新型储能项目。

5. 量子电池研究进展

• 我国学者设计出高效远程充电的量子电池“蓝图”，有望提升光伏光电转换效率，减少污染。

风险提示

• 下游需求低于预期
• 竞争格局恶化导致企业盈利能力降低
• 政策落地不及预期

推荐标的

• 光伏行业：明阳电气、海兴电力、英维克、特锐德、福斯特、晶澳科技
• 储能与电网行业：鹏辉能源、宁德时代、阳光电源、明阳电气、海兴电力、英维克、特锐德、福斯特、晶澳科技

评级说明

• 投资评级基于报告发布后6个月内市场表现，以沪深300指数为基准。
• 股票评级包括买入、增持、中性、减持；行业评级包括看好、中性、看淡。

分析师信息

• 董海军：首创证券分析师，北京大学硕士，2020年8月加入首创证券。
• 张星梅：首创证券研究助理，复旦大学硕士，对外经济贸易大学学士，2022年11月加入首创证券。

免责声明

• 本报告由首创证券制作，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能因市场变化而调整，过往表现不代表未来收益。
• 投资者应独立评估信息，并咨询专业顾问。