20241020-开源证券-商贸零售行业周报_双11大促美妆类目热度高涨_国货美妆表现分化_28页_2mb

根据提供的报告，我将分析2024年商贸零售行业情况。2024年10月20日发布的投资评级报告维持“看好”观点，焦点在于双11大促对美妆行业的提振和消费复苏趋势。

行业动态：双11期间，美妆类目热度高涨，国货品牌如珀莱雅和可复美表现分化。天猫预售首日，国货品牌入围TOP20数量下滑，TikTok平台护肤和彩妆GMV同比双位数增长，国货在抖音榜单占比超80%，显示消费政策和假期叠加助力行业回暖。社零数据表明前三季度同比增长33%，反映消费逐步复苏。

个股与板块走势：本周商贸零售指数下跌0.07%，专业连锁板块领涨，涨幅10.77%。个股中，天音控股等大涨，而百货类公司如国芳集团跌幅较大，反映板块内部分化。零售细分领域包括黄金珠宝、化妆品和医美等高景气赛道表现稳健。

投资建议：报告提出四条主线。一是黄金珠宝龙头（如潮宏基、周大生）受益于“稳增长+高股息”属性；二是国货美妆（如上美股份、巨子生物）把握结构性机会；三是医美机构（如朗姿股份）和产品端厂商（如爱美客）；四是跨境电商卖家（如赛维时代）适应海外消费趋势。推荐公司包括巨子生物（2024H1净利润+474%）和珀莱雅等。

风险提示：消费复苏不及预期、行业竞争加剧和政策风险是主要不确定性，可能导致盈利下滑或市场份额流失。

整体上，报告强调在政策支持和消费回暖驱动下，高景气赛道公司有望延续增长，但需警惕竞争和外部因素。