20230604-开源证券-商贸零售行业周报_618预售结束_美妆大盘稳健_国货崛起势不可挡_24页_2mb

商贸零售行业2023年周报分析

行业动态：618战报及618分析

• 美妆大盘稳健，国货崛起。"天猫+抖音"618美妆预售GMV约116-121亿元，同比增长108%-123%。
• 抖音平台表现亮眼，美妆类预售GMV约30-35亿元，同比增长603%。
• 天猫平台表现较弱，美妆类预售GMV约859亿元，同比仅增长0.3%。
• 彩妆品类增长特别强劲，同比增幅达397%，而护肤品类仅增长33%。
• 头部品牌“强者恒强”，天猫618预售TOP20“护肤+彩妆”品牌GMV占美妆预售GMV比例达71%，同比提升52个百分点。
• 国货美妆表现亮眼，国货品牌GMV占比同比提升至30%（护肤品类）和22%（彩妆品类），珀莱雅、巨子生物表现突出。

板块行情回顾

• 本周商贸零售指数下跌0.5%，跑输上证综指1.05个百分点，在一级行业中排第20位。
• 互联网电商板块周涨幅达330%，年初至今商业物业经营板块涨幅达993%。
• 本周涨幅前三个股：华凯易佰（19.7%）、焦点科技（18.3%）、盛讯达（17.1%）。
• 落后个股：跨境通（-67.0%）、中国中免（-60.0%）、百联股份（-51.0%）。

投资观点：关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司

投资主线：

1. 国货美妆龙头：关注具备强产品力、强品牌力及强运营能力的国货美妆，重点推荐珀莱雅。

• 国牌品牌GMV占比同比提升21%，珀莱雅618预售表现强劲。

2. 合规医美厂商及机构：行业成长性高，关注爱美客、朗姿股份。

• 爱美客Q1营收增长463%，毛利率达95.3%，创新高。

3. 黄金珠宝优质品牌及培育钻石赛道

• 潮宏基、老凤祥、周大生、中国黄金等品牌推动增长。
• 培育钻石新品牌Cevol发布，市场潜力大。

4. 跨境电商龙头：重点关注吉宏股份，AIGC赋能东南亚市场。

• 吉宏股份Q1净利润同比增长643%。

关键风险提示

• 宏观经济风险：消费疲软可能影响板块
• 疫情反复风险
• 行业竞争加剧风险
• 政策监管变动风险

• 国产医美: 爱美客、华熙生物、贝泰妮
• 跨境电商: 吉宏股份、华凯易佰
• 银发经济: 朗姿股份、豫园股份

注: 本报告分析基于开源证券行业周报内容摘要整理