20170416-华泰证券-通信行业周报_大唐有望接力联通混改行情_军工热度提升_16页_1mb

通信行业周报总结（2017年04月16日）

核心内容

本报告聚焦于通信行业在2017年4月的市场表现、政策动态及重点推荐公司，分析了混改、军工、5G、云计算等领域的投资机会与风险。

主要观点

1. 国企混改推进

• 中国联通混改继续停牌，但市场预期混改将从点到面，形成可复制可推广的经验。
• 大唐电信有望进入下一批混改试点，具备与高通合作基础，有望在芯片领域实现突破。
• 大唐电信预计2017年实现扭亏为盈，2017/2018年净利润分别为0.88/1.39亿元，对应PE分别为169/71x，重申“买入”评级。

2. 军工板块受国际局势推动

• 朝鲜半岛局势紧张，美国部署航母与萨德反导系统，促使军工板块长期受关注。
• 推荐海格通信，建议关注振芯科技、东土科技、中海达、华讯方舟、金信诺。

3. 通信行业整体表现

• 通信行业周涨幅为-3.42%，低于沪深300（-0.88%）与中小板指（-1.57%），但高于创业板指数（-3.01%）。
• 行业101只股票中，10只停牌，12只上涨，79只下跌。

4. 重点推荐公司

• 推荐大唐电信、亨通光电、中天科技、烽火通信、海能达，关注混改、军工、北斗、一带一路板块。

关键信息

重点推荐公司及业绩预测

行业要闻

• 中国移动：启动LTE五期主设备集采，采购规模40.6万个基站，采用单一来源采购方式。
• 中国电信：助力雄安新区规划建设，超前部署5G试验网及智慧城市信息化基础设施。
• 中国联通：启动“光宽带+”计划，引入民资以增强市场竞争力。
• 华为：推出公共云服务，与亚马逊、阿里云竞争，并计划在2020年实现云计算业务收入100亿元。
• 中科院：投资3000万元开展5G芯片产业化项目，计划在18个月内完成。
• SDN/NFV：软银联合Big Switch Networks部署BMF监控解决方案，中兴通讯助力ONAP开源社区发展，华为发布NFV多厂商集成KPI评估白皮书。

公司动态

• 立昂技术：与喀什市公安局签订重大合同，总价3.22亿元，占公司营收的89%。
• 中通国脉：中标中国移动传输管线工程施工服务项目，预计中标价1.82亿元。
• 大唐电信：预计2017年扭亏为盈，净利润为0.88亿元，2018年为1.39亿元。
• 海能达：预计2017年净利润7.5亿元，对应PE为34倍，大股东及员工持股计划全额认购10亿增发，锁死向下空间。

风险提示

• 运营商资本投入削减
• 产业政策重大变更

附录：年报预披露情况

• 大唐电信：年报披露日为2017年4月22日，预告增速中值为-5901%，净利润下限为-180000万元，上限为-150000万元，PE为-8.98。
• 其他公司：如中天科技、烽火通信、海能达等，均在年报披露日及业绩预测方面有所披露，部分公司业绩增长显著，部分则面临下滑风险。

市场表现与趋势

• 通信行业周涨幅为-3.42%，整体表现不佳，但部分公司如大唐电信、亨通光电等表现较好。
• 市场关注点包括混改、军工、5G、云计算、SDN/NFV等，其中军工板块因国际安全问题受到长期关注。

总结

本报告指出，尽管通信行业整体表现不佳，但混改和军工板块仍具有较大的投资潜力。大唐电信作为混改重点标的，有望实现业绩反转，而军工板块因国际局势紧张，受到市场关注。此外，5G、云计算、SDN/NFV等技术领域也显示出强劲的发展势头，为行业带来新的增长点。投资者应关注这些重点公司及板块，同时注意行业风险。