20250210-广发期货-铁矿石期货周报_全球发运恢复_铁水复产超预期_30页_1mb

铁矿石期货周报分析总结

一、市场综述

本周铁矿石市场整体表现震荡偏强。受全球发运恢复及钢厂复产支持，需求端支撑力度有所增强，但高库存问题仍然是价格上行的制约因素。

二、供应情况

供应方面，原以为全球发运量大幅回升，尤其是澳大利亚在经历天气干扰后发货量显著增加。家港到港量环比下降，而45港及47港库存均现高位再累增。钢厂进口矿库存则出现环比去化，显示节后补库偏弱，消耗原有库存为主。

三、需求分析

需求端，日均铁水产量重新回升至2284万吨水平，环比增幅明显。钢厂盈利率也有所提升，预示节后将维持复产逻辑。总体来看，铁水复产略超预期，对短线行情形成支撑。但钢厂对原料需求的持续性还有待观察。

四、定价与展望

短期来看，因总库存变动不大且复产逻辑明确，铁矿石维持偏强走势。现货价格反弹，普氏铁矿石指数有所走强。然上方存有压力，需警惕高位回调风险。建议投资者区间操作，关注810-850区间内的波动变化，合理利用基点价差进行投资策略部署。

五、风险提示

高库存积压是核心压力源，任何反弹将在较长期内受制于此。建议密切关注钢厂复产节奏、海外粗钢产量动态及进口矿结构变化。同时，澳大利亚矿山企业生产成本水平维持高位，也需纳入考虑。

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