20250210-国泰期货-生猪_出栏逐步恢复_压力偏大_2页_540kb

生猪市场分析总结（2025年2月10日）

核心内容概述

本报告由国泰君安期货分析师周小球与吴昊发布，主要分析了2025年2月生猪市场的基本面、趋势强度及市场逻辑，为专业投资者提供市场参考。

基本面数据

现货价格

• 河南现货：14420元/吨，同比下降600元/吨
• 四川现货：14540元/吨，同比下降150元/吨
• 广东现货：15450元/吨，同比下降300元/吨

期货价格

• 生猪2503合约：13065元/吨，同比下降155元/吨
• 生猪2505合约：13135元/吨，同比下降40元/吨
• 生猪2507合约：13365元/吨，同比上升35元/吨

成交量与持仓量

• 生猪2503合约：成交量20073手，较前日减少3167手；持仓量33115手，较昨日减少1317手
• 生猪2505合约：成交量22251手，较前日减少716手；持仓量60361手，较昨日增加3291手
• 生猪2507合约：成交量3312手，较前日增加175手；持仓量18929手，较昨日增加535手

价差分析

• 生猪2503基差：1355元/吨，同比下降445元/吨
• 生猪2505基差：1285元/吨，同比下降560元/吨
• 生猪2507基差：1055元/吨，同比下降635元/吨
• 生猪3-5价差：-70元/吨，同比下降115元/吨
• 生猪5-7价差：-230元/吨，同比下降75元/吨

趋势强度

• 趋势强度：0
• 分类：中性
• 说明：当前市场趋势强度处于中性水平，表示市场无明显上涨或下跌趋势。

市场逻辑

1. 出栏恢复：假期期间现货行情存在失真现象，随着集团出栏逐步恢复常态，2月月均出栏压力偏大。
2. 现货转弱：受出栏压力影响，现货价格趋于弱势。
3. 5月合约预期偏弱：5月合约的预期表现偏弱，反弹空间有限。
4. 远月合约估值偏低：远月合约（如2507）估值偏低，成本有所抬升。
5. 南方PED影响：南方地区 PED（猪流行性腹泻）已产生影响，可能对旺季供应造成偏差。
6. 5-9反套逐步入场：投资者开始逐步入场进行5-9反套操作，需注意止盈止损。
7. LH2505合约支撑与压力位：
   • 支撑位：12000元/吨
   • 压力位：14000元/吨

风险提示与免责声明

• 本报告仅用于专业投资者参考，不适用于非专业投资者。
• 报告内容不构成具体投资建议，亦不构成任何投资、法律、会计或税务建议。
• 报告观点仅代表分析师个人见解，不反映公司立场。
• 信息来源于公开资料，公司不对其准确性、完整性或可靠性作任何保证。
• 报告可能随市场变化进行修改，投资者需自行关注更新。
• 投资者应根据自身风险承受能力作出投资决策，并自行承担相关风险。

版权声明

• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。
• 若需引用或刊发，需注明“国泰君安期货研究”并提示使用风险。
• 严禁对报告内容进行有悖原意的引用、删节和修改。