> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货贵金属有色早报（2026年1月16日） # ■ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 <table><tr><td>品种</td><td>短期</td><td>中期</td><td>日内</td><td>观点参考</td><td>核心逻辑概要</td></tr><tr><td>黄金2604</td><td>震荡</td><td>强势</td><td>震荡 偏强</td><td>长线看强</td><td>宏观氛围冷却，短期避险需求上 升</td></tr><tr><td>铜2603</td><td>震荡</td><td>强势</td><td>震荡 偏弱</td><td>长线看强</td><td>宏观氛围冷却，短期多头了结意 上升</td></tr></table> # 说明： 1. 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2. 跌幅大于 $1\%$ 为弱势，跌幅 $0\sim 1\%$ 为震荡偏弱，涨幅 $0\sim 1\%$ 为震荡偏强，涨幅大于 $1\%$ 为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 # 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏强 中期观点：强势 参考观点：长线看强 核心逻辑：昨日纽约金围绕4600美元窄幅震荡运行，沪金整体在1030元上方震荡。本周以来，纽约银上涨约 $14\%$ ，而纽约金上涨仅约 $2\%$ ，金银比值下行明显，目前已处于50左右，为近14年以来的低位，这很大程度上将促使套利资金向黄金流入。短期贵金属市场情绪较高，尤其是白银市场，可以此为风向标。昨日白银盘中屡次跳水，夜盘探底回升，沪银呈现减仓反弹态势，短期资金了结意愿较强。技术上，关注纽约金4600美元关口多空博弈。 # 品种：铜（CU） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：强势 # 参考观点：长线看强 核心逻辑：昨夜铜价探底回升，持仓量小幅下降。本周以来，随着银价的持续上涨，铜价上涨明显放缓，沪铜持仓量在70万张徘徊，短期资金推动意愿不足。昨日宏观氛围冷却，白银盘中跳水，铜价跟随回落，短期多头了结意愿较强。产业层面，01合约到期，近月月差走弱明显，电解铜持续累库，产业下游观望氛围浓。可持续关注前期高位技术压力。 <END> 仅供参考，不构成任何投资建议 # 获取每日期货观点推送 服务国家知行合一 走向世界专业敬业 诚信至上严谨管理 合规经营开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 # 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。