> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容概述 本报告对近期贵金属市场（黄金与白银）及相关宏观数据进行了分析，涵盖期货市场、现货市场、供需情况以及行业消息等多个维度。报告指出，当前市场整体处于震荡状态，受地缘政治、宏观数据和美联储政策预期等多重因素影响，黄金与白银价格波动有所收敛。同时，报告对未来市场走势和重点关注事件进行了预测和提示。 --- ## 主要观点总结 1. **贵金属市场震荡运行** - 金价与银价受市场风险偏好及流动性支撑影响，呈现震荡走势。 - 黄金价格受避险属性压制，市场资金更倾向于美元资产。 - 银价短线存在反弹机会，但后续若战事升级，可能压制市场情绪。 2. **地缘政治影响** - 美伊局势出现边际缓和迹象，但短期内达成停火协议的可能性较低。 - 伊朗政府正在审阅巴基斯坦提出的停火提案，市场仍需关注后续进展。 3. **宏观数据表现** - 美国3月非农就业人数大幅增加，超出市场预期，压制年内降息预期。 - 美联储年内降息概率已降至不足10%，维持当前利率水平的可能性超过90%。 - 通胀压力仍存，经济增长放缓，IMF对2026年增长预期有所下调。 4. **市场情绪与波动率** - VIX波动率指数及CBOE黄金波动率指标均出现下降，市场情绪有所回暖。 - 黄金价格走势与权益市场联动增强，与原油及美元价格呈负相关。 5. **供需情况分析** - 黄金供需基本平衡，需求量略高于供应量。 - 白银需求量下降，供应量上升，整体供需结构偏弱。 --- ## 关键信息汇总 ### 期货市场 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 沪金主力合约收盘价(日,元/克) | 1034.280 | 1.31 | | 沪银主力合约收盘价(日,元/千克) | 17908 | +65.00↑ | | 沪金主力合约持仓量(日,手) | 174,903.00 | +359.00↑ | | 沪银主力合约持仓量(日,手) | 8,962.00 | -1352.00↓ | | 沪金主力合约成交量(日,手) | 124,206.00 | -182554.00↓ | | 沪银主力合约成交量(日,手) | 302,892.00 | -574359.00↓ | | 沪金仓单数量(日,千克) | 108663 | 510↑ | | 沪银仓单数量(日,千克) | 352,322 | 135481↑ | ### 现货市场 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 上金所黄金现货价 | 1028.00 | -6.42 | | 华通一号白银现货价 | 17,961.00 | -78.00↓ | | 沪金主力合约基差(日,元/克) | -6.28 | -7.70 | | 沪银主力合约基差(日,元/克) | 53.00 | -143.00↓ | ### 供需情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | SPDR黄金ETF持仓(日,吨) | 1054.42 | 3.43 | | SLV白银ETF持仓(日,吨) | 15,264.49 | 0.00↑ | | 黄金CFTC非商业净持仓(周,张) | 163202.00 | -5125.00 | | 白银CFTC非商业净持仓(周,张) | 23,904.00 | -769.00↓ | | 供应量:黄金:总计(季,吨) | 1302.80 | -0.19 | | 需求量:黄金:总计(季,吨) | 1345.32 | 79.57 | | 供应量:白银:总计(年,吨) | 32,056.00 | 482.00↑ | | 需求量:白银:总计(年,吨) | 35,716.00 | -491.00↓ | ### 宏观数据 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 美元指数 | 99.99 | -0.20 | | 10年美债实际收益率 | 1.98 | -0.01↓ | | VIX波动率指数 | 24.17 | 0.30 | | CBOE黄金波动率指标 | 37.04 | -0.81↓ | | 标普500/黄金价格比 | 1.42 | 0.03 | --- ## 行业消息 1. 美伊正在讨论一项可能为期45天的停火协议，但短期内达成协议的可能性较低。 2. IMF预计2026年经济增长将低于预期，通胀压力持续。 3. 欧洲央行管委斯图纳拉斯指出，能源冲击对欧元区经济增长构成下行风险。 4. 日本正寻求与伊朗对话，以防止冲突升级并确保船只安全。 5. 美国3月非农就业人数大超预期，失业率回落至4.3%，压制年内降息空间。 --- ## 后市展望 - 美伊潜在和平协议可能阶段性提振市场情绪。 - 黄金价格或维持谨慎整理，建议短线观望，中长线逢低布局。 - 伦敦金参考区间：4000-4800美元，伦敦银参考区间：65-75美元。 --- ## 重点关注事件 | 时间 | 事件 | |------|------| | 04-09 02:00 | 美联储FOMC货币政策会议纪要 | | 04-09 20:30 | 美国至4月4日当周初请失业金人数 | | 04-09 20:30 | 美国2月核心PCE物价指数月率 | | 04-09 20:30 | 美国第四季度实际GDP年化季率终值 | | 04-10 20:30 | 美国3月CPI通胀数据 | | 04-10 22:00 | 美国4月密歇根大学消费者信心指数初值 | | 04-10 22:00 | 美国2月工厂订单月率 |