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光大期货软商品日报（2026年1月16日）总结

核心内容概述

本日报主要分析了棉花和白糖两个软商品品种的市场走势、基本面情况及未来展望，同时提供了日度数据监测、市场信息及研究团队介绍等内容。整体来看，棉花和白糖均呈现震荡运行态势，但需关注不同因素对价格走势的影响。

主要观点与关键信息

棉花

• 价格走势：

  • ICE美棉周四下跌0.57%，报收64.62美分/磅。
  • 郑棉主力合约环比下降0.61%，报收14675元/吨。
  • 棉花3128B现货价格指数为15550元/吨，较前一日下降65元/吨。

• 持仓变化：

  • 郑棉主力合约持仓环比下降6537手至83.58万手。

• 国际市场影响：

  • 美国1月大概率不降息，美元指数偏强震荡。
  • USDA1月报告环比调减2025/26年度美棉产量预期值，对价格形成一定支撑。

• 国内市场动态：

  • 郑棉近期振幅收窄，震荡为主。
  • USDA1月报告调增中国棉花产量和消费量预期值，基本符合市场预期。
  • 服装出口数据同比下降，纺织企业原料库存差异较大，需关注节前补货动作。

• 展望：

  • 短期郑棉或在当前位置出现分歧，震荡运行为主。
  • 中长期来看，政策端仍有值得期待的因素，棉价上方或仍有一定空间。

白糖

• 现货报价：

  • 广西制糖集团报价区间5320~5380元/吨，个别下调10元/吨。
  • 云南制糖集团报价5190~5230元/吨，部分下调10元/吨。

• 期货市场表现：

  • 原糖期价承压下行，主要受能源价格下行和印度产量大幅提升影响。
  • 国内白糖期货仓单数量增加，有效预报有所上升。

• 市场动态：

  • 国内现货市场温和成交，对进口调控存在较多想象。
  • 5300元/吨整数关口以上，保值压力显著。
  • 随着假期临近，白糖市场或将震荡偏弱。

• 价差与基差：

  • 棉花3-5价差为-15元/吨，环比下降5元/吨；白糖3-5价差为3元/吨，环比持平。
  • 棉花主力基差为1297元/吨，环比上升137元/吨；白糖主力基差为100元/吨，环比上升29元/吨。

市场信息汇总

• 棉花仓单：1月15日棉花期货仓单数量为9329张，较上一交易日增加493张；有效预报为1209张。
• 棉花到厂价：新疆15727元/吨，河南15968元/吨，山东16060元/吨，浙江16168元/吨。
• 纱线负荷与库存：纱线综合负荷为49，库存为26.5；短纤布综合负荷为51，库存为32.7。
• 白糖现货价：南宁5360元/吨，环比下降10元/吨；柳州5380元/吨，环比持平。
• 白糖仓单：1月15日白糖期货仓单数量为14126张，较前一交易日增加4387张；有效预报为755张。

图表分析要点

• 图1：棉花主力合约收盘价走势显示近期价格波动较小，维持震荡状态。
• 图3：棉花3-5价差显示近期价差收窄，市场情绪趋于平稳。
• 图5：棉花仓单及有效预报数据反映市场流动性变化。
• 图2：棉花主力合约基差显示基差有所上升，反映市场预期偏强。
• 图4：棉花在1%关税配额下的内外价差显示内外价格关系有所调整。
• 图6：中国棉花价格指数（3218B）维持稳定，反映市场整体供需关系。
• 图6：白糖主力合约收盘价显示近期价格温和下行。
• 图7：白糖主力合约基差显示基差略有上升。
• 图8：白糖3-5价差显示市场价差维持稳定。

研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次在权威媒体及评选中获奖。
• 张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究，多次参与大型课题，获奖经验丰富。
• 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究与数据分析，多次在郑州商品交易所等平台获奖。

联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
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