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玻璃期货周报（20241028-1101）摘要

一、市场表现

玻璃期货主力合约 FG2501 本周录得上涨 119%，收盘价为 1365 元/吨。现货方面，河北沙河白玻大板价格升至 1220 元/吨，涨幅达 410%。

二、供给端动态

产能收缩成为主要特征：行业冷修加速，全国浮法玻璃生产线开工率降至 77.61%，日熔量为 1582 万吨，均处于同期低位。煤炭与石油焦产线已扭亏为盈，天然气产线亏损收窄。

三、需求端情况

呈现“北强南弱”结构，但整体订单增量有限。下游集中补货推动价格轮番上涨，企业产销率高，库存显著去化达 103.3%，部分企业库存降至低位。

四、成本支撑

生产利润改善明显，成本支撑因素增强；宏观政策利好密集释放，预期玻璃短期将震荡偏多运行。

比较核心观点得出，尽管存在地产需求疲软等风险，但从供需基本面来看，当前条件支持玻璃价格震荡偏强行情。建议止损点仍需关注，同时也考虑到利用掉期锁价持续补库的可能选项。