20231204-国投安信期货-玻璃／纯碱周报_玻璃观察涨价后产销情况_纯碱短期供给难回升_10页_4mb

文档总结：玻璃与纯碱市场分析

核心内容概述

本报告分析了玻璃与纯碱行业的近期市场情况，重点围绕供需变化、价格走势、库存水平及期货市场表现等方面展开。整体来看，玻璃和纯碱市场均呈现上涨趋势，但供给端短期内难以大幅回升，需关注需求端的持续性。

玻璃市场分析

行情回顾

• 行业持续去库，期现共振上涨。
• 玻璃主力合约周度收盘价为1887元，周涨幅8.08%，月涨幅12.99%。

供应情况

• 周度产量为120.93万吨，环比+0.2%，同比+7.3%。
• 浙江旗滨玻璃有限公司绍兴二线600吨放水，行业利润高企，预计冬季冷修量不大，供给将维持高位震荡格局。

需求情况

• 行业继续去库，上下游库存均处于低位。
• 现货涨价刺激中下游备货，周末产销大涨，但需观察涨价后需求能否持续。
• 中下游库存低，补库空间存在，但需需求配合，否则补库时间难以持续。

后市展望

• 现货上涨修复基差，若产销持续性不足，期价或高位回落。
• 产业链低库存格局下，预计下跌空间有限。

操作评级

• 玻璃：★★★（趋势性上涨，具备投资机会）

纯碱市场分析

行情回顾

• 现货价格延续上涨，青海环保问题短期内难以解决，盘面继续上涨。
• 纯碱主力合约周度收盘价为2637元，周涨幅6.16%，月涨幅42.08%。

供应情况

• 周度产量为65.96万吨，环比下降3.19万吨。
• 青海地区限产尚未恢复，远兴三线仅投料未出产品，短期内供给难有回升。
• 库存持续下降，环比下降2.54万吨至38.05万吨，轻碱库存下降，重碱小幅累库，轻重碱价差进一步收窄。

需求情况

• 现货价格延续上涨，下游原料库存明显回升，补库动能有所下降。
• 但刚需支撑较强，仍存在刚需补库。

后市展望

• 短期内现货偏强，供给难回升，预计不会出现大跌。
• 期货市场波动较大，建议谨慎参与。

操作评级

• 纯碱：★★（持多，趋势较为明晰，但可操作性一般）

市场关键指标

基差与仓单

• 玻璃与纯碱基差均显示现货偏强，期货波动较大。
• 仓单数据表明市场流动性相对稳定，但未出现明显变化。

现货价格及区域价差

• 全国玻璃现货均价季节性波动，区域价差存在。
• 重碱价格区域间差异较大，华北、华中、华东、华南价格各有不同表现。

成本与毛利

• 浮法玻璃成本与毛利受动力煤和管道气价格影响，呈现波动。
• 氨碱与联碱成本与毛利也存在差异，反映不同工艺的盈利水平。

库存情况

• 玻璃库存持续下降，重点区域库存均处于低位。
• 纯碱库存下降趋势明显，但重碱小幅累库，轻碱库存下降。

行业动态与影响因素

光伏玻璃市场

• 芦花信义光伏玻璃3.2mm镀膜价格有所上涨，反映光伏玻璃需求上升。

房地产市场

• 30大城市商品房成交面积周度季节性波动。
• 十大城市商品房存销比当周值维持在合理区间，但需关注后续变化对玻璃需求的影响。

总结

玻璃和纯碱市场均呈现上涨趋势，主要受现货涨价及低库存影响。玻璃需求端表现强劲，但需关注供给端的稳定性及需求持续性。纯碱短期内供给难以回升，库存下降，但需求支撑仍存，市场波动较大。

建议投资者在玻璃市场中保持谨慎乐观，关注期现价差修复后的持续性；在纯碱市场中则需控制风险，等待更明确的供需信号。整体来看，市场仍处于震荡偏强格局，操作需结合基本面变化灵活应对。