20231026-华创证券-海晨股份-300873.SZ-2023年三季报点评_Q3业绩同比下滑24_毛利率实现修复_新能源汽车业务持续放量_看好公司未来成长空间_6页_883kb

报告摘要

Q3业绩情况：公司2023年Q3单季度营收同比增13%，环比增3%；净利润同比下降24%，但毛利率环比提升4个百分点至25%，费用率优化显著。
利润下滑原因：主要受汇兑损失和联想制造基地项目亏损拖累，扣除项目影响，上半年扣非利润同比增长97%。
业务亮点：新能源汽车业务放量，与理想汽车合作深化，后者Q3交付量同比增296%，环比增长显著。
战略动作：10月公告以18亿元收购自动化企业盟立自动化，目标是拓展半导体、面板等新领域。
财务预测：调整后的2023-2025年净利润预测分别为31亿元、39亿元、50亿元，目标价303元（较当前2260元具备34%上涨空间）。
风险提示：大客户增速不及预期、汇率波动。

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