20230424-美尔雅期货-沪锡_冲高回落_弱需求压制下_上行趋势较难形成_13页_1mb

沪锡市场近期呈现冲高回落态势，核心原因是弱需求持续压制价格，上行趋势难以形成。供给端，矿端资本开支趋势性下滑，未来三年几乎无新增矿山投产，供给量提升困难，形成一定上限。需求端，传统消费领域如消费电子、半导体可能下半年回暖，同时新能源汽车、光伏、人工智能等新增需求带来潜力。策略上，锡价处于长期行情底部区间，预计在需求切实回暖前以底部宽幅震荡为主，建议波段操作。基本面数据显示，进口量减少、库存小幅下降，支持底部区间观点。