20241020-东吴证券-基础化工周报_聚氨酯价格价差上升_18页_2mb

基础化工周报总结：

本报告聚焦化工行业周度数据，重点分析聚氨酯、油气煤烯烃和煤化工板块的市场动态。聚氨酯板块中，本周纯MDI、聚合MDI和TDI行业均价环比分别上升300元/吨、121元/吨和342元/吨，相应毛利也分别增加450元/吨、343元吨和102元/吨，表明价格和盈利能力增强。在油气煤烯烃板块，乙烷和丙烷均价分别环比下降29元/吨和132元/吨，动力煤和石脑油价格也有下滑；聚乙烯和聚丙烯均价分别环比上行76元/吨和40元/吨，但理论利润变动复杂，如乙烷裂解利润上升但PDH利润承压。煤化工板块显示合成氨和尿素价格环比微降，DMF和醋酸价格波动较多，毛利方面DMF利润显著提升，但其他产品下滑。报告推荐关注万华化学、宝丰能源、卫星化学和华鲁恒升等白马股，同时提示五项风险：项目实施进度不确定性、宏观经济增速放缓、地缘风险引发原材料波动、行业产能结构变化及数据统计误差。整体而言，现金流波动中枢高位，建议投资者密切跟踪需求反弹和产能释放情况。

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