20210723-建信期货-有色金属策略周报_26页_1mb
报告摘要
有色金属市场周度总结
核心团队信息
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张平
- 电话：021-60635734
- 邮箱：zhangp@ccbfutures.com
- 期货从业资格号：F3015713
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余菲菲
- 电话：021-60635729
- 邮箱：yuff@ccbfutures.com
- 期货从业资格号：F3025190
铜市场分析
行情回顾与操作建议
- 行情回顾：铜价探底回升，周初受新冠变异病毒担忧影响下跌，但疫苗接种和国内需求支撑推动铜价回升。
- 操作建议：下周宏观事件影响加大，预计铜价在宏观和国内消费支撑下走强，建议做多。
宏观驱动逻辑
- 美联储将公布利率决议，预计宽松政策延续。
- 欧盟GDP数据将继续拉大与美国的差距，支撑美元指数高位震荡偏弱。
- 美国二季度GDP预期不超预期，市场对疫情担忧缓解。
基本面分析
- 供应端：进口铜精矿TC上涨至53.7，冶炼厂利润改善，预计三季度产量维持高位。
- 需求端：精废价差回升，再生铜杆消费增加，但铜板带箔、铜管消费受淡季影响。
- 现货端：现货升水走强，保税区库存连续去库，短期供应偏紧。
锌市场分析
行情回顾与操作建议
- 行情回顾：锌价震荡走弱，但国内供应端矛盾缓解，锌价承压。
- 操作建议：下周锌价震荡偏强，关注国内累库持续性及宏观影响。
基本面分析
- 供应端：国内供应宽松，云南冶炼厂复产在即，国储二次抛储缓解供应压力。
- 需求端：镀锌消费及氧化锌消费尚可，但部分区域因天气影响开工率下降。
- 现货端：国内社库小幅累库，现货升水承压，但需求韧性尚存。
铝市场分析
行情回顾与操作建议
- 行情回顾：铝价先抑后扬，维持偏强震荡。
- 操作建议：下周需关注美联储利率决议及国内供应变化，建议逢回调买入。
基本面分析
- 供应端：多地限电影响供应，云南、河南等地复产进度缓慢。
- 需求端：国内铝加工龙头企业开工率下滑，河南灾情影响显著。
- 现货端：国内电解铝社会库存持续去库，保税区库存保持高位。
镍市场分析
行情回顾与操作建议
- 行情回顾：镍价先抑后扬，刷新三月以来高点。
- 操作建议：短期镍价基本面偏强，建议继续持有前期多单。
基本面分析
- 镍矿市场：菲律宾镍矿价格坚挺，市场惜售看涨。
- 电解镍：产量环比小幅增加，保税区库存保持高位。
- 硫酸镍：产量持续上升，新能源市场火爆，需求强劲。
- 镍铁市场：价格持续上涨，300系不锈钢利润拉大，支撑镍铁价格。
- 不锈钢市场：排产维持高位，库存下降支撑价格走强。
总结
主要观点
- 铜：短期基本面支撑铜价走强，操作建议为做多。
- 锌：国内供应缓解，锌价震荡偏强，关注宏观及国内累库。
- 铝：受限电影响，供应偏紧，建议逢回调买入。
- 镍：新能源及不锈钢需求强劲，镍价维持偏强震荡，建议继续持有多单。
关键信息
- 宏观因素：美联储宽松政策预期延续，美元指数高位震荡偏弱。
- 供应端：铜、铝、锌均受到限产及抛储影响，但短期供应压力有所缓解。
- 需求端：新能源及不锈钢需求强劲，对镍价形成支撑；铜、锌消费表现韧性。
- 现货市场：铜、铝、锌现货升水走强，保税区库存去库，市场交投活跃度回升。
建信期货联系方式
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总部大宗商品业务部
- 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
- 电话：021-60635548
- 邮编：200120
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全国客服电话：400-90-95533
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邮箱：service@ccbfutures.com
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附录：市场数据摘要
- 铜：沪铜主力周涨幅0.66%，月间价差缩窄。
- 锌：沪锌主力周跌幅0.36%，国内供应矛盾缓解。
- 铝：沪铝主力周跌幅-0.57%，国内电解铝库存持续去库。
- 镍：沪镍主力周涨幅1.34%-1.60%，新能源及不锈钢需求支撑镍价。
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