20210705-国信证券-中控技术-688777.SH-2021半年度业绩预告点评_复合19H1保持高增长_5页_1mb

中控技术（688777）2021半年度业绩预告点评总结

核心内容

中控技术（688777）2021年上半年业绩保持稳定增长，预计实现收入16.97-18.00亿元，同比增长40.05%-48.55%；归母净利润为2.00-2.15亿元，同比增长44.58%-55.43%；扣非归母净利润为1.49-1.63亿元，同比增长39.32%-52.93%。公司2021年一季度收入和利润表现超预期，而第二季度增速放缓主要由于2020年Q2基数较高。计算2019H1-2021H1复合增速，上半年营收复合增速为27.58%-31.39%，归母净利润增速为22.09%-26.58%，整体增速依然向上。

主要观点

• 业绩增长强劲：公司上半年业绩表现良好，主要得益于石化、化工等行业自动化和数字化需求的增加，以及工业自动化及智能制造解决方案的持续增长。
• 单Q2增速放缓：受2020年Q2收入确认基数较大影响，公司第二季度增速有所回落，但整体仍保持增长态势。
• 智能制造前景广阔：公司作为流程工业控制系统龙头，积极拓展智能制造领域，与杜邦、万华化学等企业签署战略合作，推动数字工厂和数字孪生技术落地。
• 工业数字浪潮已至：随着工业界对信息化投入的加大，中控技术在工业软件和智能制造方面的布局有望持续受益。
• 维持“买入”评级：基于公司良好的增长态势和行业前景，分析师维持“买入”评级，并预测2021-2023年收入分别为39.62/49.29/60.71亿元，增速分别为25%/24%/23%；归母净利润分别为5.62/7.02/8.62亿元，增速分别为32.9%/24.9%/22.8%。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通（百万股）：494/41
• 总市值/流通（百万元）：48,564/4,035
• 上证综指/深圳成指：3,519/14,671
• 12个月最高/最低（元）：130.60/70.01

财务预测与估值

可比公司估值表

风险提示

• 石油化工等行业投资下滑
• 工业软件落地不及预期

分析师承诺

分析师承诺报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于职业理解，通过合理判断得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响。

投资建议

维持“买入”评级，认为公司具备良好的增长潜力和行业地位，有望在工业自动化及智能制造领域持续受益。