20150502-安信证券-机械军工_周报（第18周）-关注安全大战略_智能化_国产化等受益优质公司_24页_864kb

机械军工周报（第18周）总结

核心内容

2015年5月2日发布的《机械军工周报（第18周）》聚焦于安全大战略、智能化、国产化等主题，推荐了一系列受益于政策支持与行业变革的优质公司。整体来看，机械行业表现优于市场，军工板块涨幅显著，成为二季度重点配置方向。

主要观点

1. 均衡配置蓝筹与成长股：建议投资者在二季度适当重配军工板块，关注国家意志驱动下的主战装备国产化及军民融合带来的增长机会。
2. 军民融合与工业4.0双轮驱动：军民融合上升为国家战略，带动军工信息化、新式武器列装及定价机制改革；工业4.0推动制造业变革，重点布局智能制造、工业通信互联、工业大数据和智能物流。
3. 一带一路与海外拓展：随着《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》发布，“一带一路”进入实质推进阶段，铁路设备、工程机械、能源设备等高端装备有望出口海外，带来估值提升和新增长点。
4. 国企改革与产业转型：重点关注国企改革带来的资产注入预期，以及传统行业向新兴产业转型的潜力，如风电、环保、智能装备等领域。

关键信息

重点推荐公司

行业表现

• 机械行业指数：上周下跌2.1%，年初至今上涨82.3%。
• 国防军工行业：上周上涨3.2%，年初至今上涨55.1%。
• 矿山冶金机械板块：上周涨幅4.4%，为细分子行业中表现最佳。
• 重点个股表现：中国卫星（+27.4%）、南风股份（+16.5%）、金卡股份（+15.4%）、隆华节能（+8.7%）涨幅显著。

行业动态分析

国防军工行业

1. 中俄合作深化：汪洋与罗戈津会晤，推进核能、航空航天、卫星导航等领域的合作。
2. 天津直博会：9月将举办，聚焦科技、创新与未来，展示国内外先进直升机及配套设备。
3. 俄罗斯高铁项目：中俄财团中标莫斯科至喀山高铁前期筹备，项目进入实质建设阶段，中国高铁设备有望出口。
4. 中国“一江两翼三洋”大通道：重庆至昆明、成都至西宁等铁路项目开工，助力“一带一路”发展。

智能装备行业

1. 中国工业机器人密度低：仅为世界均值的一半，未来增长空间巨大。
2. 深圳市智能机器人产业园：落户龙华，打造产业生态圈，提供孵化与产业服务。
3. 3D打印技术突破：长沙设立全国首个高分子复杂结构增材制造国家工程实验室，推动技术产业化。
4. 《中国制造2025》即将公布：机器人被列为发展重点，智能制造成为主攻方向。

铁路设备行业

1. “一带一路”推动出口：铁路设备、工程机械等高端装备将受益于海外拓展。
2. “十三五”规划：铁路投资仍将持续，高铁建设进入交付高峰。
3. 铁路体制改革：加快审批流程，吸引社会资本参与铁路建设。

油气装备及服务行业

1. 油气“十三五”规划：可能下调目标，但天然气价格改革将推动行业发展。
2. 页岩气补贴政策：中央财政对页岩气开采企业给予补贴，提升行业吸引力。
3. 中国原油定价话语权增强：通过大量原油采购，影响中东基准油价。

公司动态分析

隆华节能

• 业绩增长：2014年收入增长70.76%，净利润增长28.49%。
• 新材料拓展：收购洛阳四丰电子进入新材料行业，有望成为最大增长点。
• 风险提示：新材料业务拓展不达预期，传统业务下滑风险。

富瑞特装

• 业绩下滑：2014年收入下降2.37%，净利润下降6.78%。
• 增发项目落地：新项目带来增长空间，储氢材料与物联网提升估值。
• 风险提示：原油价格下跌，新业务进展不及预期。

豪迈科技

• 主业增长强劲：2015年一季度收入增长49.09%，净利润增长39.75%。
• 高端制造转型：从壳体加工向核心零部件制造转变，提升毛利率。
• 风险提示：天然胶价格上升，海外订单下滑及汇率波动。

恒泰艾普

• 业绩拐点来临：2014年净利润下降38.07%，但国际油价回暖将改善业绩。
• 多元化发展：非油业务拓展，智慧油田管网业务有望超预期增长。
• 风险提示：油价大幅下跌，新业务推进不及预期。

风险提示

• 新兴转型企业不达预期：转型业务可能面临技术或市场挑战。
• 宏观经济增速下行：可能影响整体行业景气度。

相关报告

总结

本报告强调了军工、工业4.0、一带一路、国企改革等政策驱动下的投资机会，建议投资者关注具有资产注入预期、技术突破及海外拓展能力的优质公司。同时，提醒关注宏观经济风险及新兴业务的不确定性。