20240228-财通证券-农林牧渔行业投资策略月报_生猪产能延续去化_鸡苗价格持续上涨_12页_812kb

农林牧渔行业投资策略月报总结

生猪养殖板块：

• 1月猪价呈现“先跌后涨”态势，均价1427元/kg，环比下降0.7%，但春节备货需求逐步支撑价格。
• 产能持续去化：能繁母猪存栏环比减少0.56%，中小散养殖户退出明显，企业现金流压力及猪病影响导致补栏谨慎。
• 13家上市企业合计出栏生猪756万头，同比增长44.2%，但盈利仍为负，自繁自养和外购仔猪亏损分别为24564元/头和18822元/头。
• 投资建议：猪价可能继续下行，但产能去化加速叠加政策预期，推荐底部配置，标的包括牧原股份、温氏股份等。

白羽肉鸡养殖板块：

• 商品代鸡苗价格持续上涨，1月末均价402元/羽，环比上涨103.58%，供给端减量和春节备货推动需求。
• 祖代引种恢复，1月更新量1180万套，海外引种占比25.42%，国内自繁自育占比74.58%。
• 上市公司鸡苗收入同比下滑，但销量环比增加；鸡肉价格同比下滑，环比小幅上涨。
• 投资建议：看好2024年上半年需求回升及价格上行周期，标的包括益生股份、圣农发展等。

风险提示：

• 畜禽价格波动、食品安全、疫病、极端灾害及饲料价格波动等风险。
  数据来源： 上述内容基于涌益咨询、钢联数据、钢联数据、农业农村部数据等。