20230129-中邮证券-农林牧渔行业报告_春节期间_猪价平稳_白羽鸡苗价格攀升_12页_1mb

行业投资评级总结

核心内容

本报告为中邮证券研究所发布的《农林牧渔行业报告》，时间范围为2023年1月21日至2023年1月28日。报告对生猪、禽类、种植等子行业进行了分析，并对行业整体投资评级为“强于大市维持”。分析师为王琦，联系方式为邮箱：wangqi2022@cnpsec.com。

主要观点

生猪行业

• 价格平稳：春节期间全国生猪均价为15.00元/公斤，仔猪均价为535元/头，价格与节前基本持平，处于低位震荡状态。
• 行业亏损：自繁自养模式下，每头生猪亏损仍超过300元。
• 供给与需求：2022年5月后能繁母猪存栏和仔猪供应逐步增加，预计2023年供给将回升。随着疫情好转，终端需求有望恢复，预计2023年生猪价格中枢将有所提升。
• 成本管控：成本控制能力强的企业仍具备盈利潜力。

禽类行业

• 鸡苗价格攀升：1月28日鸡苗主流成交价格为3.20-3.70元/羽，较节前上涨0.3-0.8元/羽。
• 毛鸡市场：春节期间屠宰企业停产，节后开工率不足，毛鸡价格在4.3-4.6元/斤，但出栏量不多，呈现“有价无市”。
• 引种影响：2022年祖代更新量下降24.51%，引种不足将导致2023年二季度开始鸡苗和毛鸡供应减少，行业周期反转确定性高。
• 投资建议：关注上游鸡苗养殖企业（如益生股份、民和股份）及全产业链企业（如圣农发展、仙坛股份）。

黄羽鸡行业

• 价格回暖：春节期间土鸡和中速鸡出栏价分别上涨0.43元/斤和0.38元/斤，达到7.85元/斤和7.19元/斤。
• 消费旺季：黄羽鸡价格持续回升，产能去化较深，父母代存栏处于低位，预计2023年仍将维持高景气度。

种植产业链

• 大豆价格下跌：巴西和美西大豆到岸完税价分别下跌0.8%。
• 玉米价格震荡：全国玉米均价与节前持平，为2891元/吨。
• 白糖大幅上涨：柳糖价格上涨140元/吨，达到5805元/吨。
• 棉花价格回升：棉花价格上涨1.5%，达到15528元/吨。

关键信息

行业投资评级

• 行业评级：强于大市维持。
• 投资建议：关注成本控制能力强的企业及具备全产业链优势的企业。

风险提示

• 需求不及预期：疫情对终端消费影响尚未完全消除，产品价格过高可能抑制需求。
• 疫情风险：重大疫情可能对养殖业及上游企业造成经济损失。
• 原材料价格波动：玉米、大豆等原材料价格波动可能增加企业成本，影响盈利。

图表目录

行业要闻

• “菜篮子”产品市场稳定：春节期间全国“菜篮子”重点产品市场供应充足，价格整体稳中略升。
• 猪肉价格企稳：猪肉批发均价22.98元/公斤，较上周上涨0.4%，同比上涨5.1%。
• 其他产品价格：牛肉、羊肉、鸡蛋、蔬菜、水果等价格均有不同程度的上涨或波动。

投资评级说明

• 投资评级基于报告发布日后6个月内的相对市场表现。
• 股票评级：买入、增持、中性、回避。
• 行业评级：强于大市、中性、弱于大市。
• 可转债评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

分析师声明与免责声明

• 分析师承诺与所评价证券无利害关系。
• 报告内容基于公开信息，力求独立、客观、公平，不构成投资建议。
• 中邮证券对报告内容具有最终解释权。

公司简介

• 中邮证券：成立于2002年9月，注册资本50.6亿元，是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司。
• 业务范围：涵盖证券经纪、投资咨询、基金销售、融资融券、证券资产管理、证券承销与保荐等。
• 分支机构：在全国多个省市设有分支机构，服务范围广泛。

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