20160320-国金证券-汽车零配件行业研究周报_重点推荐智能汽车与新能源汽车_22页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容

本报告为国金证券发布的汽车行业周报，主要围绕智能汽车、新能源汽车与传统汽车三大板块展开，分析了行业动态、市场表现、政策支持及投资建议。

主要观点

• 智能汽车：20家车企在美国达成协议，将从2022年起将**自动紧急刹车系统（AEB）**作为新车标准配置，推动单车智能化进程。AEB可减少40%的追尾事故，是智能驾驶辅助系统（ADAS）的核心功能。乐视发布车联战略并与三大车企合作，推动互联网企业与传统车企在智能汽车领域的融合。日产和百度等企业也在推进自动驾驶技术的应用与测试，预示智能汽车将成为2016年爆发元年。

• 新能源汽车：2016年政府工作报告明确提出发展以电动汽车为主的新能源汽车，加快充电设施与城市停车场建设。苗圩表示，新能源汽车产销将增长一倍以上，但需解决骗补问题。北汽推动电动车分时租赁，覆盖91个部委和180个市属单位，有助于提升消费者对新能源汽车的认知与接受度。

• 传统汽车：2016年汽车行业销量增速预计为10%，建议关注低估值蓝筹股。乌鲁木齐计划淘汰黄标车及老旧车，政府监管压力促使企业推进节能减排技术，如新能源汽车与轻量化技术。

关键信息

市场表现

• 汽车板块：本周上涨10.00%，跑赢沪深300指数4.91个百分点。其中，商用载客车涨幅最大（13.47%），汽车零部件上涨10.78%。
• 个股表现：曙光股份（+34.09%）、双林股份（+27.86%）、万安科技（+21.57%）表现较好；上汽集团（+1.48%）、福耀玻璃（+2.73%）表现较弱。

行业数据

• 2016年1-2月：新能源汽车产销同比增长1.7倍，其中纯电动汽车产销增长2.6倍和2.7倍。
• 新能源汽车销量预测：2016年全国销量预计在60万辆以上，随着骗补查处和地补退出，板块将进入高增长阶段。

投资建议

• 智能化与共享化：推荐亚太股份、万安科技、双林股份、拓普集团、均胜电子、云意电气、威帝股份等公司，受益于AEB标配与智能驾驶技术发展。
• 电动化：建议关注比亚迪、均胜电子、曙光股份、当升科技、双林股份、云意电气、大洋电机等，新能源汽车利空出尽，进入配置阶段。
• 传统汽车：推荐上汽集团、长安汽车等低估值蓝筹股。

盈利预测与财务指标

行业与公司评级

• 行业评级：增持，长期竞争力高于行业均值。
• 公司评级：
  • 买入：亚太股份（2016-2017年EPS分别为0.25、0.31元）。
  • 增持：部分公司如万安科技、双林股份、拓普集团、均胜电子、云意电气、威帝股份等。

重要事件

• 20家车企在美国签订AEB标配协议，推动智能驾驶发展。
• 乐视发布车联战略，与北汽、比亚迪、东风等合作。
• 日产计划在2017年推出半自动驾驶技术，2020年实现更高级别自动驾驶。
• 百度计划在美国测试无人驾驶汽车，2018年推出商用车型。
• 北汽推动电动车分时租赁，覆盖91个部委和180个市属单位。
• 乌鲁木齐计划淘汰1万辆黄标车及老旧车。

风险提示

• 汽车销量不如预期。
• 智能汽车项目进展低于预期。
• 原材料成本上升。

附录：数据来源

• 市场数据来源：Wind、国金证券研究所。
• 公司信息来源：Wind、国金证券研究所。