20160410-国金证券-汽车零配件行业_沃尔沃国内建自动驾驶基地_加快汽车智能化_26页_2mb

汽车行业周报总结

核心内容概述

本周汽车行业整体表现优于沪深300指数，汽车板块上涨2.41%，涨幅达3.53个百分点。重点推荐智能汽车、新能源汽车及传统汽车中的低估值蓝筹股。沃尔沃宣布将在中国设立自动驾驶测试基地，推动国内智能汽车产业发展；江淮汽车与蔚来汽车签署战略合作协议，合作规模约100亿元；上汽与阿里合作推出“荣威RX5”互联网汽车，将在北京车展首发并下半年上市。新能源汽车骗补调查升级，可能影响后续补贴政策，建议关注。2016年私人充电桩建设目标为86万个，总投资300亿元，推动新能源汽车发展。

主要观点

• 智能汽车：无人驾驶技术进展迅速，2020年有望实现商业化。沃尔沃将在中国设立自动驾驶测试基地，加速国内汽车智能化进程。
• 新能源汽车：骗补调查升级，可能影响补贴政策，建议密切关注。国家能源局提出2016年建设私人充电桩86万个，推动新能源汽车发展。
• 传统汽车：2016年预估销量增速10%，推荐低估值蓝筹股如上汽集团、长安汽车。

关键信息

市场表现

• 汽车板块整体上涨2.41%，跑赢沪深300指数3.53个百分点。
• 汽车零部件板块涨幅最大，为3.29%。
• 表现较好的公司包括：信质电机（+23.31%）、鸿特精密（+17.57%）、天成自控（+17.37%）。
• 表现较弱的公司包括：京威股份（-7.01%）、西泵股份（-5.00%）。

行业要闻

智能汽车

1. 沃尔沃自动驾驶测试基地：沃尔沃宣布将在中国设立自动驾驶测试基地，推动智能汽车产业发展，预计2020年实现无人驾驶商业化。
2. 江淮与蔚来战略合作：江淮与蔚来签署战略合作框架协议，合作规模约100亿元，首款产品预计2017年底上市。
3. 荣威RX5：上汽与阿里联手打造全球首款量产互联网汽车“荣威RX5”，将在北京车展首发，下半年上市。

新能源汽车

1. 充电桩建设：国家能源局明确2016年建设私人充电桩86万个，总投资300亿元，推动新能源汽车发展。
2. 北京新能源车指标：预计2016年8月将用完全年新能源车指标，采取“先到先得”原则。
3. 骗补调查升级：国务院亲自牵头新能源汽车骗补调查，可能影响后续补贴政策。
4. 江淮新能源车销量：2016年3月销量创新高，同比增长10倍，显示市场回暖。
5. 工信部公示动力电池企业目录：第三批目录包括捷威动力、比克电池等，三元锂电池成为主要技术路线。

传统汽车

1. 斯柯达入股上汽大众：斯柯达计划未来5年在中国投资150亿元，推动新能源汽车和SUV战略。
2. 行业销量数据：2016年2月汽车销量158.09万辆，环比下降36.94%，同比下降0.86%。乘用车销量137.67万辆，环比下降38.45%，同比下降1.53%；商用车销量20.42万辆，环比下降24.49%，同比增长3.90%。

上市公司重点公告

• 隆基机械：2015年营收增长11.99%，净利润增长22.32%。
• 天兴仪表：2015年营收下降15.93%，净利润亏损289.13%。
• 回天新材：2015年营收增长15.58%，净利润下降23.46%。
• 银轮股份：2015年营收增长12.73%，净利润增长31.88%，利润分配预案：每10股派0.6元，转增10股。
• 易华录：2015年营收增长2.15%，净利润下降13.05%。
• 永泰科技：2015年营收增长45.27%，净利润增长73.10%。
• 隆鑫通用：2015年营收增长6.00%，净利润增长26.20%，推出员工持股计划。
• 宗申动力：拟设立宗申资产管理公司和融资租赁公司，加强产业链布局。
• 均胜电子：通过并购美国KSS和德国TS道恩，拓展汽车电子业务。
• 其他公司：如云意电气、双林股份、亚太股份等发布业绩预告，显示不同程度增长。

本周新车型上市

• 吉利帝豪EV：纯电动三厢轿车，价格22.88-24.98万元，4月8日上市。
• 经典世嘉科技版：1.6L车型，价格8.98-10.38万元，4月8日上市。
• 路虎第四代发现：SUV车型，价格82.80-104.80万元，4月8日上市。
• 东风风度MX6：SUV车型，价格12.28-16.98万元，4月7日上市。
• 雷克萨斯新GS：三厢轿车，价格45.90-79.90万元，4月6日上市。
• 长安CS15：SUV车型，价格5.79-7.39万元，4月6日上市。

行业重点数据跟踪

• 新能源汽车产销：2016年1-2月产销37,937辆和35,726辆，同比增长1.7倍。
• 地方政府补贴：2016年各地区新能源汽车补贴政策有所调整，如上海、沈阳、贵阳、青海等。
• 国际油价与原材料价格：国际油价、天然橡胶、钢材、铝锭、浮法玻璃等价格数据跟踪。
• 磷酸锂价格与进出口数据：磷酸锂价格及进出口数据有所波动，显示行业动态。

每周重点报告

《特斯拉Model3发布超预期——电动车大众化：特斯拉将成为下一个苹果》

• Model3发布后订单火爆，远超预期，显示特斯拉品牌影响力。
• Model3具有高性价比，续航里程达346公里，价格亲民。
• 特斯拉有望引领电动汽车平民化，颠覆传统汽车产业。
• 投资建议：关注特斯拉产业链及智能汽车、新能源汽车相关公司。

《铝合金深加工聚势推动汽车轻量化》

• 轻量化是汽车发展的必然趋势，铝合金深加工技术成熟。
• 铝合金可使汽车减重40%，提升能效与续航。
• 国内企业已具备铝合金车身制造能力，推动轻量化发展。
• 投资建议：推荐广东鸿图、鸿特精密、拓普集团等铝合金深加工企业。

《汽车核心电子龙头整装待发》

• 公司是汽车核心电子智能电源控制器行业龙头，市场占有率20%以上。
• 产品升级，毛利率提升，毛利率稳步增长。
• 推动进口替代，布局新能源汽车与智能汽车。
• 投资建议：推荐公司，首次给予“买入”评级。

盈利预测与财务指标

• 双林股份：现价40.45元，2016年EPS预测0.87元，PE 46倍。
• 亚太股份：现价20.51元，2016年EPS预测0.25元，PE 82倍。
• 万安科技：现价23.76元，2016年EPS预测0.27元，PE 88倍。
• 均胜电子：现价36.95元，2016年EPS预测0.86元，PE 43倍。
• 拓普集团：现价26.42元，2016年EPS预测0.76元，PE 35倍。
• 云意电气：现价24.32元，2016年EPS预测0.51元，PE 48倍。
• 威帝股份：现价59.39元，2016年EPS预测0.88元，PE 67倍。
• 松芝股份：现价16.12元，2016年EPS预测0.88元，PE 18倍。
• 宇通客车：现价20.20元，2016年EPS预测1.77元，PE 11倍。
• 上汽集团：现价20.18元，2016年EPS预测2.87元，PE 7倍。
• 长安汽车：现价15.81元，2016年EPS预测2.64元，PE 6倍。

总结

本周汽车行业整体表现良好，智能汽车、新能源汽车和传统汽车板块均有所上涨。沃尔沃设立自动驾驶测试基地，江淮与蔚来合作，上汽与阿里推出互联网汽车，均推动汽车智能化进程。新能源汽车骗补调查升级，可能影响后续补贴政策，建议关注。同时，新能源汽车销量增长，充电桩建设加速，为行业带来新机遇。投资建议聚焦于智能汽车、新能源汽车和传统汽车中的低估值蓝筹股。重点推荐双林股份、亚太股份、万安科技、均胜电子、拓普集团、云意电气、威帝股份等智能汽车产业链公司。