20160918-国金证券-汽车及零配件行业研究周报_Uber开放无人驾驶汽车服务关注新能源汽车与智能网联汽车_21页_1mb

报告摘要

汽车行业周报总结

核心内容概述

本报告主要聚焦于智能网联汽车、新能源汽车和传统汽车三大领域，分析其市场表现、行业动态、政策导向以及投资建议。整体评级为买入，并维持长期竞争力评级高于行业均值。

主要观点

智能网联汽车商业化进展超预期
- Uber在美国匹兹堡市向1,000名用户开放无人驾驶汽车出行服务，仅限于市中心部分区域。
- 日本计划在2030年前实现无人驾驶汽车占比达20%，推动行业法规改革。
- 湖南首个智能网联测试区在长沙岳麓区开工，有助于推动技术测试和商业化。
- 英伟达发布专为自动驾驶设计的AI超级计算机DRIVE PX 2，支持Level 3自动驾驶，与百度合作推动行业标准制定。
- 长安欧尚、中国人寿、评驾科技合作UBI模式，推动车联网与保险行业融合。
新能源汽车政策支持与市场增长
- 2016年8月新能源汽车销量达3.8万辆，同比增长92.2%。
- 四部委联合发布《关于加快居民区电动汽车充电基础设施建设的通知》，明确各方职责，促进充电设施建设。
- 郑州出台新能源汽车补贴方案，纯电动乘用车补贴1万元/辆，出租车更换新能源车有额外补贴。
- 全国多地（如深圳、天津、合肥等）出台地方补贴政策，推动新能源汽车普及。
传统汽车市场保持增长
- 2016年8月汽车销量207.1万辆，同比增长24.22%。
- 乘用车销量增长主要受去年基数低和小排量乘用车购置税减半政策影响。
- 预计9月乘用车销量维持高位，10月小幅回落，全年增速约为10%。
投资建议
- 重点推荐智能汽车（拓普集团、双林股份、均胜电子、亚太股份）和网联汽车（宁波高发、索菱股份、威帝股份、高鸿股份）。
- 电动化领域关注精锻科技、宇通客车、松芝股份等。
- 传统汽车领域推荐低估值白马股：长城汽车、长安汽车、上汽集团、港股广汽集团、吉利汽车。

关键信息汇总

市场表现

本周汽车板块下跌3.29%，低于沪深300指数（-2.39%）。
整车、乘用车、汽车零部件等细分板块均下跌，其中汽车零部件跌幅最大（-3.59%）。
表现较好的个股包括：日上集团（+7.82%）、中国重汽（+3.47%）、骆驼股份（+2.75%）。
表现较弱的个股包括：科泰电源（-9.33%）、松芝股份（-7.91%）。

市场数据（人民币）

指数/指标	数值
行业优化平均市盈率	30.64
市场优化平均市盈率	16.29
国金汽车零配件指数	10150.15
沪深300指数	3238.73
上证指数	3002.85
深证成指	10454.24
中小板综指	11506.92

盈利预测与财务指标（2016年9月14日）

公司名称	收盘价	2015A EPS	2016E EPS	2017E EPS	2015A PE	2016E PE	2017E PE
双林股份	34.52	0.62	0.98	1.24	56	35	28
精锻科技	14.69	0.52	0.50	0.70	28	29	21
拓普集团	26.90	0.66	0.85	1.08	41	32	25
万安科技	22.44	0.22	0.27	0.37	102	83	61
亚太股份	16.42	0.19	0.25	0.31	86	66	52
均胜电子	32.72	0.61	0.86	1.35	54	38	24

重点报告与公告

重点报告

《汽车：把握汽车变革中的机会之智能网联汽车》
- 报告指出，智能网联汽车是未来汽车发展的关键方向，推荐相关产业链公司。

上市公司重点公告

中国重汽：8月产5,500辆，销5,881辆，同比分别增长83%和26%。
索菱股份：拟非公开发行股份募集3.6亿元，收购两家公司。
龙洲股份：拟购买兆华领先100%股权，募集配套资金。
先锋新材：拟收购香港四明投资和宁波梵帝国际贸易，交易金额达118,347万元。
亚太股份：非公开发行股票获证监会核准，不超过11,642万股。
拓普集团：调整发行价格和数量上限，非公开发行股票数量上限提高。
金马股份：因重组方案调整，股票停牌。
中原内配：拟设立合资公司，开展工厂智能化改造。
得润电子：拟发行股份购买汽车电子类资产。
科力远：非公开发行股票申请文件需作出书面说明。

行业重点数据跟踪

汽车销量

2016年8月：汽车产销分别为199.05万辆和207.10万辆，同比增长26.60%和24.22%。
乘用车：产销172.28万辆和179.55万辆，同比增长28.16%和26.34%。
商用车：产销26.77万辆和27.55万辆，同比增长17.40%和11.99%。
1-8月：汽车产销增速分别为10.82%和11.43%，乘用车和商用车分别增长11.94%和12.83%。

新能源汽车数据

2016年8月：新能源汽车生产4.2万辆，销售3.8万辆，同比分别增长81.5%和92.2%。
1-8月：新能源汽车生产25.8万辆，销售24.5万辆，同比增长111.0%和115.6%。
纯电动汽车：产销分别为19.4万辆和18.1万辆，同比增长145.5%和147.4%。
插电式混合动力汽车：产销分别为6.4万辆，同比增长48.2%和58.1%。

地方政府补贴

郑州：纯电动乘用车补贴1万元/辆，出租车换新能源车有额外3万元补助。
深圳：纯电动乘用车按续驶里程不同分别补贴2.5万、4.5万和5.5万。
天津：新能源乘用车和专用车地方补助标准为国家补贴的100%、70%、60%、50%和40%。
合肥：纯电动乘用车按续驶里程不同补贴1:1，插电式混合动力乘用车补贴0.5万元/辆。
其他地区：如江西、石家庄、上海、沈阳、贵阳、青海、江苏、哈尔滨、武汉等均出台了地方补贴政策，支持新能源汽车发展。

结论

本报告指出，智能网联汽车、新能源汽车和传统汽车三大板块均在政策和市场双重驱动下持续发展，其中智能网联汽车商业化进程加快，技术突破不断，成为未来投资主线。新能源汽车在政策支持下保持高增长，地方补贴政策推动其普及。传统汽车板块因购置税减免和低基数效应维持增长，推荐低估值白马股。整体来看，汽车行业具备长期投资价值，建议投资者关注相关产业链标的。

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