20160826-国金证券-汽车及零配件行业研究周报_Mobileye_德尔福强强联合_推荐智能网联汽车_26页_2mb

汽车行业周报总结

核心内容

• 评级：买入 维持评级
• 行业长期竞争力：高于行业均值
• 市场表现：本周汽车板块下跌0.77%，跑赢沪深300指数0.95个百分点。
• 投资主线：电动化、电商化、智能化与共享化被视为汽车行业的长期投资主线。
• 重点推荐公司：智能汽车（拓普集团、双林股份）+网联汽车（宁波高发、索菱股份），优质零部件个股精锻科技。

主要观点

• 智能汽车进展：Mobileye与德尔福宣布合作开发SAE 4/5级自动驾驶解决方案，加快自动驾驶商业化进程。新加坡NuTonomy公司开始公开测试无人驾驶出租车，无人驾驶技术进展超市场预期。
• 政策支持：联合国有望于11月通过自动驾驶通信网络安全标准，将推动V2X技术的推广。发改委与交通运输部联合发布《推进“互联网”便捷交通促进智能交通发展的实施方案》，支持智能交通发展。
• 新能源汽车趋势：北京新能源小客车指标已用尽，显示限购城市对新能源汽车的强烈需求。浙江发布“十三五”规划，明确新能源汽车产能、车桩推广量等目标。地方政策持续跟进，推动充电桩基础设施建设。
• 行业数据：2016年7月，新能源汽车产销同比分别增长28.90%和23.03%。1-7月新能源汽车产销同比增长分别为8.99%和9.84%。
• 公司动态：拓普集团成为特斯拉供应商，为Model 3供应轻量化铝合金底盘结构件；均胜电子、精锻科技等公司盈利预测及财务指标显示良好增长潜力。

关键信息

市场表现

• 汽车板块整体下跌0.77%，但优于沪深300指数（-1.72%）。
• 个股表现分化，欧菲光、日上集团、新朋股份涨幅较大，隆鑫通用、科力远跌幅明显。

行业要闻

• 智能汽车：

  • Mobileye与德尔福合作开发SAE 4/5级自动驾驶解决方案。
  • 新加坡NuTonomy无人驾驶出租车开始公开测试。
  • 通信安全标准即将落地，将扫清V2X推广障碍。
  • 发改委支持智能交通发展，推动无人驾驶汽车。

• 新能源汽车：

  • 北京新能源小客车指标已用尽，全年6万辆指标在第三季度被抢光。
  • 浙江发布“十三五”规划，明确新能源汽车推广目标及支持政策。
  • 上海、广西、杭州等地继续出台充电基础设施管理政策。

上市公司重点公告

• 业绩表现：多家公司中报业绩增长，如拓普集团、宁波华翔、美晨科技等。
• 投资与合作：多家公司进行对外投资，如拓普集团设立子公司、得润电子获得农发基金投资等。
• 其他动态：部分公司发布增发、分红等公告，如世纪华通、光洋股份等。

新车型上市

• 本周有多款新车型上市，包括2016款凌渡GTS、哈弗H6、欧尚、风光580、奔驰CLA级AMG、奔驰E级等。
• 产品类型涵盖三厢轿车、SUV、MPV等，涉及多种排量与环保标准。

行业重点数据跟踪

• 汽车销量：2016年7月，汽车产销环比下降，但同比显著增长。
• 新能源汽车销量：2016年7月，新能源汽车产销同比分别增长93.4%和98.1%。
• 地方政府补贴：多个省市出台新能源汽车补贴政策，包括北京、合肥、绍兴、甘肃、南通、深圳等，补贴比例与标准各有不同。

重点报告摘要

• 拓普集团：获得特斯拉供应商认证，为Model 3供应轻量化铝合金底盘结构件，业绩增长显著，拟通过定增拓展智能刹车与电子真空泵业务。
• 盈利预测：拓普集团2016-2017年EPS分别为0.85元、1.08元，对应PE分别为32倍、26倍，维持买入评级。

总结

本周汽车行业整体表现优于大盘，智能汽车与新能源汽车成为投资热点。Mobileye与德尔福合作加快自动驾驶商业化进程，新能源汽车在限购城市持续受到追捧，地方政策持续推动其推广。多家上市公司发布业绩公告，显示良好增长态势，同时进行对外投资与合作，为未来业务拓展奠定基础。新能源汽车销量与补贴政策双轮驱动，预计未来将有更大发展空间。