20260710-五矿期货-铁矿石月报_需求淡季_低位扰动_矿价承压震荡_30页_3mb

铁矿石月报总结

核心内容

本报告分析了2026年6月铁矿石市场基本面及未来7月的市场展望，涵盖了供需情况、期现市场、库存变化、成本因素等多个维度。整体来看，铁矿石市场在7月面临供需边际压力，价格预计将承压震荡，同时需关注地缘局势及宏观政策对市场的潜在影响。

主要观点

• 供应端：6月全球铁矿石发运量季节性走强，澳洲和巴西发运量均有所增加，但预计7月发运量将环比回落。
• 需求端：6月国内铁水产量小幅上升，但7月终端需求进入淡季，叠加焦炭提涨，钢厂利润受到挤压，铁水产量可能见顶回落。
• 库存情况：6月港口库存止跌转升，预计7月将继续累库。钢厂进口铁矿石库存亦有所上升。
• 成本因素：中东冲突对能源及海运价格形成扰动，进一步影响铁矿石成本。
• 期现市场：PB-超特粉价差收窄，卡粉-PB粉价差扩大，钢厂盈利率下滑，显示市场对价格的预期偏弱。

关键信息汇总

1. 供应情况

• 全球发运量：6月全球铁矿石发运周均值为3421.03万吨，环比+103.03万吨。
• 澳洲发运量：6月19港口径澳洲发运量周均值为1924.18万吨，环比+60.50万吨。
• 巴西发运量：6月巴西发运量周均值为835.28万吨，环比+72.12万吨。
• 主要矿山：
  • 力拓发运周均值637.28万吨，环比+10.57万吨。
  • 必和必拓发运周均值629.28万吨，环比+80.04万吨。
  • 淡水河谷发运周均值607.03万吨，环比+53.25万吨。
  • FMG发运周均值397.48万吨，环比-32.44万吨。

2. 需求情况

• 铁水产量：6月国内日均铁水产量242.13万吨，环比+2万吨。
• 高炉产能利用率：6月末为91.08%，环比+0.95个百分点。
• 钢厂进口铁矿石日耗：6月周均值为297.06万吨，环比+1.81万吨。
• 港口疏港量：6月45港日均疏港量周均值为327.14万吨，环比+4.54万吨。

3. 库存变化

• 全国45个港口进口铁矿库存：6月末为16793.94万吨，环比+397.84万吨。
• 铁精粉库存：6月末为1657.32万吨，环比-111.54万吨。
• 块矿库存：6月末为1762.25万吨，环比-41.62万吨。
• 澳洲矿库存：6月末为8725.07万吨，环比+200.06万吨。
• 巴西矿库存：6月末为4672.96万吨，环比+264.33万吨。
• 钢厂进口铁矿库存：6月末为8965.45万吨，环比+126.91万吨。

4. 期现市场表现

• PB-超特粉价差：6月末为123元/吨，环比-26元/吨。
• 卡粉-PB粉价差：6月末为153元/吨，环比+20元/吨。
• 卡粉-金布巴粉价差：6月末为193元/吨，环比+12元/吨。
• （卡粉+超特粉）/2-PB粉价差：6月末为15元/吨，环比+17.5元/吨。
• 钢厂盈利率：6月末为51.08%，环比-11.26个百分点。
• 钢厂进口铁矿石日耗：6月周均值为297.06万吨，环比+1.81万吨。
• 废钢价格：唐山废钢价格2105元/吨，环比-40元/吨；张家港废钢价格2110元/吨，环比-50元/吨。

5. 基差情况

• 铁矿石BRBF主力合约基差：截至6月30日为23.72元/吨。
• 基差率：3.08%。

市场展望

7月铁矿石市场预计呈现以下特点：

• 供应：海外发运量季节性走强，但季末冲量结束后预计7月发运量将回落，近端到港量仍将维持高位。
• 需求：钢厂铁水产量在7月初见顶回落，检修高炉数量可能逐步增加，终端需求进入淡季。
• 库存：港口库存预计延续累库趋势，钢厂库存亦有上升。
• 成本：中东冲突对能源和海运价格形成扰动，进一步增加成本压力。
• 价格走势：供需边际压力仍存，地缘局势和产业贸易不确定性可能对价格产生阶段性影响，预计价格承压震荡。

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