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聚乙烯市场周度分析报告（20260710）

核心内容概述

本周国内聚乙烯现货价格多数上涨，主流品种价格波动区间为143-459元/吨，整体市场价格重心上移。市场走势受地缘政治扰动及成本端支撑影响，呈现震荡上涨趋势。报告从价格、供应、需求、库存及成本等多维度分析聚乙烯市场动态，并对短期及中长期走势进行展望。

主要观点

价格走势

• 本周聚乙烯现货价格多数上涨，HDPE、LDPE、LLDPE薄膜均价分别上涨143元/吨、459元/吨、200元/吨。
• 市场交投氛围受宏观面带动有所好转，刚需成交维持尚可水平。

供应情况

• 当周聚乙烯生产企业产能利用率76.75%，环比下降1.26%。
• 国内供应量小幅缩减，总产量63.74万吨，环比减少0.63万吨。
• 检修损失量达14.3万吨，主要由恒力石化、国能新疆、上海金菲等装置检修所致。
• 下周预计检修装置将陆续重启，产量预期回升至65.52万吨，产能利用率将升至78.13%。

下游需求

• 当周聚乙烯终端开工率34.31%，环比下滑0.47%。
• 农膜、包装膜两大主力下游需求同步走弱，地膜需求全面收尾，秋季棚膜备货尚未启动。
• 下周预计下游开工率小幅下滑至33.72%，淡季生产氛围仍较浓厚。

关键信息

利好因素

1. 库存持续去化：社会样本仓库库存36.59万吨，环比下降1.12万吨，跌幅2.97%；预计下期库存降至36.05万吨，库存处于低位，对价格形成托底。
2. 成本端支撑强化：中东地缘局势升温带动国际油价上涨，油制聚乙烯成本同步上行，本期油制线型成本达7786元/吨，环比上涨142元/吨。

利空因素

1. 下游需求疲软：终端企业新单跟进不足，采购态度谨慎，仅执行刚需补库。
2. 供应增量预期强劲：下周检修装置集中重启，供应压力显著回升。

后市展望

短期趋势

• 聚乙烯市场供需博弈持续，虽供大于求格局尚未根本扭转，但成本端支撑增强、库存低位运行及宏观面带动交投氛围好转，预计下周价格震荡上涨。

中长期关注点

• 国际原油价格波动：作为聚乙烯主要成本来源，油价走势将直接影响产品价格。
• 地缘局势演变：中东局势对国际油价的影响将持续影响聚乙烯成本端。
• 国内装置检修与重启节奏：装置恢复情况将影响市场供应稳定性。
• 下游需求恢复：关注淡季结束后农膜、包装膜等下游行业的需求启动节奏。
• 进口资源到货：进口增量可能对国内供需格局造成冲击，需密切跟踪。

数据图表说明

• PE基差（日）：反映市场供需与期货价格的偏离程度。
• PE产能利用率：显示企业生产负荷，影响市场供应水平。
• PE检修减损量：体现检修对市场供应的实际影响。
• PE产量：反映国内生产情况，影响市场供给。
• PE表观消费量（月）：显示市场整体需求趋势。
• PE开工率（周）：反映下游终端企业生产活跃度。
• PE权益库存（周）：包括两油企业、生产企业及贸易商库存，反映市场库存压力。
• PE进口与出口数量（月）：反映国际市场对国内供需的影响。

风险提示

• 本报告基于公开资料及实地调研，不构成任何投资建议。
• 投资者应自行判断市场风险，谨慎决策。
• 报告内容不得擅自修改、复制或传播，否则将承担相应法律责任。

数据来源：苏豪弘业期货金融研究院