20260710-浙商期货-_PVC周报_地缘扰动支撑走强_实际供需改善有限_18页_8mb

PVC周报20260712总结

核心内容

• 价格走势：PVC处于震荡下行阶段，后期价格中枢有望下降。主力合约为v?509。
• 供需格局：整体供需改善有限，供应端维持低位，需求端疲软，社会库存维持高位。
• 地缘因素：地缘冲突对PVC价格有所支撑，但未能带动国际PVC价格上涨。
• 成本端：电石和烧碱价格均表现疲软，电石价格预计下周环比下降，烧碱短期维持底部震荡。

主要观点

• PVC弱势格局：由于开工维持低位，需求疲软，社会库存维持高位，PVC价格弱势格局暂难改变。
• 地缘扰动：地缘冲突带动原油价格上涨，间接支撑PVC价格，但实际供需改善有限。
• 库存管理：库存维持高位，但华东及华南样本库存有所下降，需关注库存去库速度及需求恢复情况。
• 利润情况：电石法与乙烯法利润均处于亏损状态，但部分区域如西北一体化企业利润亏损更为严重。

关键信息

供应端

• 开工负荷：本周（7月10日）PVC粉整体开工负荷率为65.32%，环比下降1.77%。
• 电石法：电石法开工负荷率69.71%，环比下降4.55%；乙烯法开工负荷率55.5%，环比提升4.48%。
• 检修情况：本周新增4家停车检修企业，部分企业恢复生产，检修损失量环比略降。
• 产能变化：2026年新增产能38万吨，退出产能41万吨，国内总产能2977万吨，产能增速为-0.1%。

需求端

• 国内需求疲软：制品、管材、膜企业开工表现差于去年同期，进入夏淡季，需求进一步走弱。
• 出口情况：本周亚洲市场PVC继续弱势运行，出口签单量环比下降17.14%，同比大幅下降64.66%。印度需求低迷，泰国发起反倾销调查，对出口影响有限。
• 地产需求：房地产投资、新开工面积、施工面积、竣工面积均同比大幅下降，地产需求疲软。

库存情况

• 华东及华南库存：原样本仓库总库存49.77万吨，环比下降0.46%，同比增加34.80%。扩充后样本仓库总库存105.66万吨，环比下降1.07%，同比增加83.63%。
• 样本企业库存：本期样本企业可售库存减少3.46万吨，库存周转尚可。

成本端

• 电石：本周价格先涨后跌，供应修复预期下，价格上行空间受限。
• 烧碱：烧碱供应充足，需求疲弱，综合利润亏损，企业降负挺价意愿提升。

市场策略

产业链相关产品情况

电石

• 本周电石价格先涨后跌，行业平均开工负荷率64.79%，环比提升1.81%。
• 内蒙地区受有序用电影响，供应不稳，但开工积极性有所提升。

兰炭

• 本周兰炭交投稳定，中料主流成交价815元/吨，小料主流成交价790元/吨。
• 兰炭平均开工率42.61%，环比提升2.65%。未来预期维持弱稳格局。

烧碱

• 山东液碱价格环比下降，部分氯碱企业综合利润走差，企业降负挺价意愿提升。
• 烧碱产能利用率79.6%，环比提升0.4%。

进出口情况

• 进口：2026年5月进口量0.69万吨，环比下降57.18%，同比去年同月下降52.99%。
• 出口：2026年5月出口量38.39万吨，环比上升34.83%，同比上升6.08%。
• 出口国别：主要出口至印度、越南、泰国等地，印度管材需求下降25%-30%。

下游开工负荷

• 制品企业：开工负荷下降，订单不足，需求疲软。
• 型材企业：开工负荷下降，订单不足。
• 管道企业：开工负荷下降，需求疲软。
• 膜企业：开工负荷下降，订单不足。

市场展望

• 价格中枢：后期价格中枢有望下降，关注供应端政策动向。
• 库存去库：社会库存去库幅度不及预期，需关注需求恢复情况。
• 成本端：电石与烧碱价格维持底部震荡，对PVC价格形成支撑。
• 地缘因素：地缘冲突对PVC价格有一定支撑，但实际供需改善有限。

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