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农村政策迎利好持续增收前景好

核心内容

2016年12月发布的宏观经济周报指出，农村政策迎来利好，农民收入持续较快增长，城乡收入差距有望缩小。同时，消费税改革呈现结构性调整，CPI温和增长而PPI涨幅超预期，显示中国经济在结构性改革和市场供需变化下的新趋势。

主要观点

1. 农村政策利好

• 完善强农惠农富农政策：政策体系进一步完善，农业支持保护制度更加健全，农民就业创业政策更加完善，农村资源资产要素活力被激发。
• 农村基础设施投资重点：加大农业基础设施投入，推进高标准农田建设、农村土地整治、农田水利、农业科技和粮食仓储物流等，农村基础设施领域有较大提升空间。
• 新型农业经营主体发展：政策支持家庭农场、专业大户、农民合作社、农业产业化龙头企业等，有助于农村特色资源的整合与市场化。
• 新型职业农民培育：通过教育培训、认定管理、政策扶持等手段，提升农民的生产技术与市场化理念，推动农业现代化。
• 农村集体产权制度改革：土地经营权、承包权与所有权分离，推动土地增值收益分配机制，提高农民个人收益。

2. 消费税改革亮点

• 超豪华小汽车加征消费税：对零售价130万元及以上的小汽车加征10%消费税，体现税收公平原则，引导合理消费和节能减排。
• 结构性增减成亮点：消费税改革以结构性调整为主，如对普通美容类化妆品取消征税，对高档化妆品提高税率，未来或对奢侈品行业加税。
• 示范效应显著：政策的示范效应有助于推动其他类似税种的改革，如资源税、生态税等，优化经济结构。

3. CPI与PPI走势

• CPI温和增长：受季节性因素和成品油价格拉动，预计2016年四季度CPI同比将保持在2%以上。
• PPI涨幅超预期：受供给侧改革和大宗商品价格上涨影响，PPI同比上涨至3%以上，实现三连跳，预计四季度PPI同比将上涨至3%以上。
• 食品价格波动：鲜菜价格上涨推动CPI环比上涨，但其他食品价格如鲜果、猪肉等部分下降，整体呈现温和增长趋势。
• 工业品价格持续上涨：工业行业价格普遍上涨，部分重点行业如煤炭、有色金属、钢铁等涨幅显著，但预计短期内上涨趋势不会持续。

关键信息

一周要闻

• 中共中央政治局会议：传递2017年经济发展六大信号，包括稳中求进、供给侧改革深化、加快开放等。
• 人民币中间价：再度逼近6.9，下调241点，创七周最大跌幅。
• 国务院通过“十三五”促进中部地区崛起规划：推动产业向中部地区转移，支持先进制造业发展。
• 发改委关注非理性对外投资：建议企业审慎决策，防范对外投资风险。

宏观经济数据

• 11月CPI同比上涨2.3%，高于预期，与PPI形成“剪刀差”。
• 11月PPI同比上涨3.3%，远超市场预期，显示工业品价格持续上涨。
• 流动性：短期利率、票据贴现利率、美元兑人民币中间价和互联网金融收益率上升。
• 煤炭：秦皇岛港煤库存下降。
• 有色金属：铝价、铜价、黄金价格上升。
• 化工：乙烯、石脑油、沥青、PTA、涤纶短纤价格下跌，橡胶、尿素价格上涨。
• 钢铁：螺纹钢、热轧卷板、铁矿石价格上涨，库存下降。
• 建材：南昌水泥价格不变，玻璃价格指数回落。
• 房地产：主要城市商品房成交面积上升。
• 交通运输：CCBFI和中国CCFI综合指数上升，铁矿石运费下降。
• 食品价格：猪肉、生猪价格上涨，农产品批发指数回落，猪粮比价上升。
• 电影票房收入：本周电影票房收入上升。

附录

• 分析师简介：谭淞，宏观经济分析师，具有丰富的行业研究经验，参与多项宏观研究课题。
• 联系人简介：汤黎明与陈巧巧，分别从事宏观经济研究和财务培训与信用债研究。
• 分析师承诺：报告内容为分析师研究成果，引用信息已注明出处，不构成投资建议。
• 免责声明：本报告由东兴证券研究所撰写，仅限客户使用，未经授权不得翻版、复制或发布。

行业评级体系

• 公司投资评级：以沪深300指数为基准，分为强烈推荐、推荐、中性和回避。
• 行业投资评级：分为看好、中性和看淡，依据行业指数与市场基准指数的相对表现。

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