20191220-中航证券-电子行业周报：半导体景气度回升，持续关注设备、存储等领域_3页_496kb

中航证券电子行业周报总结（2019年12月20日）

核心内容

本报告为中航证券金融研究所发布的电子行业周报，重点分析了半导体、消费电子及面板等细分领域的市场动态与投资机会，提出在5G推动下，电子行业整体景气度回升，建议投资者关注相关产业链及国产替代机会。

主要观点

• 行业整体表现：电子（申万）指数本周上涨2.22%，行业排名10/28，表现优于上证综指（1.26%）和创业板指（0.93%）。
• 5G推动行业增长：5G商用加速，带动物联网、集成电路、消费电子等需求提升，预计2020年5G手机渗透率将由1%提升至18%。
• 半导体景气度回升：全球半导体设备市场预计2020年增长5.5%，2021年进一步增至668亿美元。中国作为全球最大半导体市场，预计2021年将成为半导体设备最大市场，建议关注存储芯片、功率半导体、FPGA及设备等领域。
• 消费电子细分领域：TWS耳机产业因苹果Airpods带动快速发展，国内厂商如小米、华为也已推出类似产品，建议关注与之相关的存储芯片和光学传感器等环节。
• 面板行业趋势：韩国LCD产能加速退出，供给收缩有利于价格企稳回升。OLED面板需求增长，柔性OLED是未来业绩增长的核心，国产厂商有望迎来盈利拐点。
• 激光技术应用广泛：激光器是核心部件，广泛应用于多个领域。随着国产高功率激光器技术成熟，进口替代趋势明显。

关键信息

行业投资评级

• 电子行业：增持（预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平）

重要事件回顾

• 12月16日：各大机构上修5G手机出货量，预计未来五年全球5G手机出货量达19亿部。
• 12月17日：英特尔以20亿美元收购Habana Labs，增强AI芯片布局。
• 12月18日：百度与三星合作，百度首款AI芯片“昆仑”完成研发并将于明年年初量产。
• 12月19日：博通计划出售射频芯片业务。
• 12月20日：武汉新芯推出50nm Floating Gate工艺SPI NOR Flash产品，支持低功耗宽电压应用。

建议关注的标的

风险提示

• 5G进展低于预期：若5G技术或市场发展不及预期，可能影响相关产业链的景气度。

投资评级定义

• 买入：预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平，股价绝对值将上涨。

• 持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若，股价通常上涨。

• 卖出：预计未来六个月总回报低于综合指数增长水平，股价不会上涨。

• 行业评级：

  • 增持：行业增长高于中国国民经济增长。
  • 中性：行业增长与中国国民经济增长相若。
  • 减持：行业增长低于中国国民经济增长。

分析师简介

• 张超：中航证券金融研究所首席分析师，清华大学硕士，证券执业证书号：S0640519070001。
• 薄晓旭：中航证券金融研究所军工、电子行业研究员，金融学硕士，证券执业证书号：S0640513070004。

分析师承诺

分析师承诺报告内容真实反映其研究观点，且与个人薪酬无直接或间接关联。

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