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油粕周报20210913总结

核心内容概述

本报告分析了2021年9月13日当周油脂及豆粕市场的行情走势、基本面情况及价差变化，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。

主要观点

• 油脂市场：受USDA报告影响，美豆价格出现调整，马棕库存超预期增加导致价格回调，但国内油脂库存偏低及备货启动限制回调幅度，油脂整体维持高位震荡。
• 豆粕市场：USDA报告利空兑现，美豆价格止跌，国内豆粕库存回升，下游需求疲软，短期震荡调整，后期关注备货进展。

行情回顾

1. 美豆类：整体弱势调整，市场对USDA报告反应平稳，美豆价格在近两个半月低位企稳。
2. 马棕：8月库存超预期增加，导致价格高位回落，但9月初出口好转、产量下降，以及中国和印度进口增加，限制回调幅度。
3. 国内油脂：豆油库存连续五周下滑，棕榈油库存涨势放缓，豆粕库存回升至100万吨以上。
4. 成交情况：豆油成交放量，棕榈油及豆粕成交一般，显示下游需求不温不火。

基本面分析

国外市场

• 美豆：
  • USDA9月报告下调种植面积及压榨量预估，上调单产、产量、出口及期末库存预估。
  • 优良率基本符合预期，出口进入新市场年度。
• 马棕：
  • 8月产量环比增长11.8%，进口增加，但出口环比下降17.4%，导致库存超预期增加。
  • 9月初出口好转，产量下降，库存增加幅度收窄。
• 其他因素：
  • 国内油厂大豆库存较高，周度压榨量回升至185万吨，开机率65.47%，低于预期。
  • 美豆类非商业多头持仓有所变化，反映市场情绪波动。

国内市场

• 库存情况：
  • 豆油库存连续五周下滑至90万吨附近。
  • 棕榈油库存涨势放缓，豆粕库存回升至100万吨以上。
• 价格走势：
  • 豆油均价9838元/吨，较上周上涨1.34%。
  • 棕榈油均价9473元/吨，较上周上涨3.05%。
  • 菜油均价11120元/吨，基本持平。
  • 豆粕现货价格3747元/吨，较上周上涨1%。
• 需求表现：
  • 豆油周度成交17.37万吨，环比显著增加。
  • 棕榈油周度成交4300吨，环比减少。
  • 豆粕周度成交48.90万吨，环比减少。

价差跟踪

• 基差走势：
  • 豆油、棕榈油、菜油及豆粕的1月基差走势显示，市场整体维持高位震荡，部分品种出现回调。
• 价差变化：
  • 菜豆油、菜棕油、Y1/M1及豆菜粕价差图显示，价差波动较小，市场参与者观望情绪浓厚。

风险提示

• 天气因素：对作物生长及产量可能产生影响，需密切关注。
• 资金动向：节前资金避险离场，可能影响短期市场走势。

公司信息

• 公司总部：湖北省武汉市江汉区新华路218号
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  • 华北地区：济南、石家庄、北京
  • 华中地区：汉口、武昌、黄石、荆州、宜昌、十堰、襄阳
  • 华南地区：福州、泉州、广州、南昌、深圳
  • 华东地区：上海源深路、常州、杭州、富阳、上海陆家嘴东路、成都、南京

数据来源

• USDA、MPOB、wind、我的农产品、美尔雅期货

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容及观点可能发生变化，投资者需自行判断。