20210913-美尔雅期货-股指期货周报_金融数据喜忧参半_市场风格趋于均衡_10页_1mb

美尔雅期货股指期货周报总结

一、核心内容概述

本报告为美尔雅期货于2021年9月13日发布的股指期货周报，主要分析了当周市场表现、宏观经济面及投资策略，并提供了风险提示和公司营业部信息。

二、市场表现分析

1. 行情回顾

• 三大指数震荡上行：截至9月10日当周，上证综指上涨3.39%，深证成指上涨4.17%，创业板指数上涨4.19%。
• 股指期货表现：IF上涨3.76%，IH上涨2.56%，IC上涨5.22%。
• 资金流动：
  • 沪深两市资金净流出17.11亿元；
  • 主板净流入292.56亿元，创业板净流出236.11亿元；
  • 两融余额增加约438.8亿元；
  • 北上资金净流入约140.65亿元。

2. 持仓变化

• 机构前20会员持仓：
  • IF净空单减少2608手至19494手；
  • IH净空单减少1181手至11480手；
  • IC净空单增加1739手至40828手。

三、宏观经济面分析

1. 通胀数据

• CPI：8月CPI同比增长0.8%，低于预期和前值，主要受猪肉和畜肉价格大幅下降拖累，核心CPI同样下行，显示需求端依然低迷。
• PPI：8月PPI同比增长9.5%，创新高，主要由燃料、动力类、黑色金属材料类、有色金属材料类及化工原料类价格高位增长推动。
• 趋势判断：PPI或已见顶，工业品价格短期内维持高位震荡，但随着库存周期转向被动去库，持续上行空间有限。

2. 货币与信贷数据

• M2：8月M2同比增长8.2%，低于预期，显示货币供应量处于下行通道，但预计即将触底。
• M1：同比增长4.2%，环比下降，M1-M2剪刀差扩大，反映实体融资需求偏弱。
• 社融：8月社融规模增长2.96万亿元，略超市场预期，主要得益于企业债券、股票融资及地方政府专项债的增加。

3. 总体判断

• 当前经济仍处于滞胀期，PPI高位运行，CPI低迷，需求疲软。
• 财政政策逆周期调节发力，信用偏松预期增强，对市场形成支撑。
• 货币供应仍处缩紧通道，但市场整体保持紧平衡。

四、主要观点与投资策略

1. 市场观点

• 国内市场风险偏好回升，三大指数震荡上行。
• 金融板块保持韧性，市场存在轮动迹象。
• 资金寻求安全边际，市场风格趋于均衡配置。

2. 投资策略

• 短期策略：IF、IH底部抬升，可择机逢低试多；中长期布局IC多单。
• 市场趋势：预计市场维持宽幅震荡，均衡配置、有序轮动的可能性较大。

五、风险提示

• 中美关系：可能影响市场情绪和资金流动。
• 疫情恶化：可能对经济复苏和市场稳定造成冲击。
• 经济加速下行：若经济持续低迷，可能压制市场表现。

六、美尔雅期货营业部信息

七、免责条款

• 本报告信息来源于公开资料，美尔雅期货不对其准确性或完整性作出保证。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成投资决策依据。
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