20210913-美尔雅期货-生猪周报_现货量起价跌_盘面或有调整_11页_1mb

生猪市场分析总结

核心内容概述

本报告由美尔雅期货研究院-农产品研究小组发布，日期为2021年9月13日。报告主要分析了当前生猪市场的基本面状况及投资策略，指出短期内现货价格仍有下行调整的可能，同时提醒投资者关注产能变化和消费恢复情况。

主要观点

• 节庆效应有限：尽管中秋和国庆节即将来临，但节日对生猪消费的拉动作用有限，市场对节庆备货的预期并未转化为实际需求。
• 产能过剩：当前生猪产能与市场需求相比明显过剩，即使出栏均重有所下降，短期内供需格局仍以供过于求为主。
• 现货价格承压：由于猪源不紧缺，屠宰企业备货意愿一般，叠加饲料价格上升，现货价格在节庆前仍可能持续下行。
• 母猪与仔猪价格走低：市场预期不佳，补栏意愿低迷，导致母猪和仔猪价格持续走低，预计后期价格维持偏弱状态。
• 屠宰开工率回升：节庆临近，部分屠宰企业可能增加备货，开工率有望持续好转，但整体仍受制于供需失衡。
• 均重持续下降：由于猪价下行，大体重猪出栏利润空间有限，预计宰后均重将继续下降，向非洲猪瘟前水平靠拢。
• 冷库出库压力：近期冷库出库状况良好，库容率下降，冻品出库对现货价格形成较强压力。
• 盘面调整预期：由于基本面和现货价格的双重压力，期货盘面可能出现一定调整，短期内不建议继续加空，前期空头可继续持有，但需密切关注盘面走势。
• 投资策略建议：投资者应关注后期产能变化和消费恢复情况，以调整持仓策略。

关键信息

生猪现货价格变化

• 上周现货价格持续下行，节庆预期未能有效提振市场。
• 当前猪源不紧缺，下游需求有限，价格仍有下行空间。

母猪和仔猪价格

• 15kg仔猪价格约310元/头，50kg二元母猪价格约2000元/头。
• 补栏意愿差，价格持续走低，但成本下降对利润改善有限。

屠宰开工率

• 节庆临近，屠宰开工率可能有所回升，但整体仍受供需影响。

白条猪宰后均重

• 当前猪价下行，饲料价格上涨，大体重猪出栏利润空间有限。
• 均重预计持续下降，向非洲猪瘟前水平修复。

冷库库容率

• 冷库出库状况良好，库容率下降，冻品出库对现货价格形成压力。
• 肋排的鲜冻差已修复至前期低位。

投资策略

• 短期策略：不建议继续加空，前期空头头寸可继续持有，但需关注盘面走势及时调整持仓。
• 长期关注点：产能变化和消费恢复状况是未来市场走势的关键因素，投资者应重点关注。

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