20210327-开源证券-化工行业周报_化工板块企稳迎配置良机_万华化学布局石化产业链_32页_4mb

化工行业周报总结

核心内容概述

2021年3月27日，化工行业整体处于高景气度延续阶段，尽管本周行业指数跑输沪深300指数4.04%，但部分个股及产品价格仍保持上涨趋势，显示出行业复苏迹象。化工板块迎来配置机遇，尤其是受益于“碳中和”政策推动的龙头企业。

主要观点

• 行业景气度延续：尽管本周化工行业指数有所下跌，但化工产品价格指数（CCPI）仍保持上涨，且主要化工子行业表现良好，盈利能力和业绩增长显著。
• 石油价格高位震荡：布伦特原油和WTI原油价格维持在60美元/桶附近，对化工行业形成支撑。
• “碳中和”推动产业升级：我国“碳中和”债规模迅速扩大，为高耗能化工行业龙头提供了资金支持，有助于巩固其资金和技术壁垒。
• 行业回调为配置良机：短期内化工板块出现回调，但长期来看，行业仍处于景气上行期，具备中长期配置价值。
• 重点企业动态：万华化学布局石化产业链，金石资源参与内蒙古萤石资源开发，有望提升市场份额和行业地位。

关键信息

行业行情

• 个股表现：本周化工板块有31.85%的个股上涨，405只个股中129只周度上涨，271只下跌。
• 价格走势：近7日有52种化工产品价格上涨，110种下跌。涨幅前十的产品包括PBT、PX等。
• 价差变化：30种价差上涨，37种下跌，涨幅明显的价差包括“聚丙烯-1.01×丙烯”，跌幅明显的价差包括“棉浆粕-1.34×棉短绒”。

重点企业动态

• 万华化学：新设合资公司布局福建石化产业链，规划PDH项目，有望成为新的增长点。
• 金石资源：参与内蒙古萤石资源开发，计划五年内达到年产150万吨萤石规模，巩固其在全球萤石市场中的地位。
• 巨化股份、华鲁恒升：发布2020年度报告，业绩表现有所改善，未来有望迎来业绩回升。
• 新凤鸣：投资建设270万吨聚酯产能，逐步形成高端纺织产业园，拓展涤纶长丝市场。
• 三友化工：作为粘胶短纤和纯碱双龙头企业，受益于行业景气度提升，有望提升业绩。

风险提示

• 油价大幅下跌
• 环保督察不及预期
• 下游需求疲软
• 经济下行

受益标的

• 化纤组合：三友化工、华峰化学、新凤鸣
• 子行业龙头：云图控股、滨化股份、海利得、金石资源、巨化股份、三美股份、利民股份、鲁西化工
• 化工龙头白马：万华化学、华鲁恒升、恒力石化、扬农化工、新和成、荣盛石化

行业新闻点评

• 万华化学：布局福建石化产业链，推进PDH项目，提升园区效益。
• 金石资源：参与内蒙古萤石资源开发，计划打造全球最大萤石氟化工基地。
• 榆神能化：50万吨/年煤基乙醇项目环评报告获批，推动环保转型。

附录：图表目录

• 图1：本周化工行业指数跑输沪深300指数4.04%
• 图2：3月26日CCPI报4969点，较上周五下跌0.84%
• 图3：目前原油在60美元/桶附近高位震荡
• 图4：2021年Q1中国化工品价格指数呈上涨趋势
• 图5：本周纯碱库存较上周下降1.95%
• 图6：本周平板玻璃库存较上周增加4.55%
• 图7：本周光伏玻璃库存较上周基本持平

表格目录

• 表1：重点覆盖标的公司跟踪
• 表2：本周重要公司公告
• 表3：化工板块个股收盘价7日涨幅前十
• 表4：化工板块个股收盘价7日跌幅前十