20220327-太平洋-交通运输行业_轨交提速持续印证_22页_1mb

轨交提速持续印证总结

核心内容概述

本报告主要分析了2022年交通运输领域的发展情况，结合《政府工作报告》的分工意见及“十四五”规划目标，探讨了当前建筑与轨交行业的市场表现、基本面数据、投资机会以及相关风险。报告强调了国务院对“稳增长”的重视，以及交通运输在推动经济、促进绿色出行方面的重要作用。

主要观点

1. 政策支持与“稳增长”任务

• 《政府工作报告》分工意见：将52项重点工作分解到国务院各部门和地方，明确责任和完成时限，强调实质性进展，力戒形式主义。
• 交通运输部响应政策：积极落实《政府工作报告》任务，推进“十四五”重大交通运输项目，实施战略性、全局性、引领性、基础性的交通基础设施投资。

2. “十四五”规划目标与轨交发展

• 综合交通网建设：计划到2025年，铁路里程达到16.5万公里，其中高铁5万公里；公路总里程达550万公里，高速公路19万公里。
• “八纵八横”主骨架：以高铁主通道为主骨架，辅以区域连接线和城际铁路，提升轨道交通运输网络密度。
• 城市群与都市圈建设：加速推进，带动交通基础设施投资增长。

3. 基建投资与市场表现

• 基建投资边际改善预期：下半年基建投资有望改善，相关企业具备较强的风险抵御能力。
• 行业估值偏低：截至本周，建筑板块PE（TTM）为9.58，PB（LF）为1.03，整体处于低位，具备投资价值。

4. 投资建议

• 重点关注轨道交通产业链：如中国铁建、中国中铁等央企，以及天铁股份等轨交减振企业。
• 低估值标的：建议关注中国建筑、中国铁建、中国中铁等。
• 高质量发展下的减隔震投资：震安科技、天铁股份等减隔震行业龙头，具备20-30倍增长空间。
• 绿电与BIPV领域：中钢国际、中国电建、中材国际等在能耗双控背景下具备投资潜力。

关键信息

行业数据

• 水泥价格指数：全国水泥价格指数172.07，环比下降0.75点，同比增长24.55点。
• 钢材价格指数：截至2022-03-25，钢材价格指数为5,262.04，周环比上涨52.99。
• 挖掘机销量：1—2月国内销量同比下降37.6%，出口销量增长101.1%。
• 企业盈利情况：1—2月国有企业利润总额同比增长16.8%，但制造业利润总额下降4.2%。

市场表现

• 建筑板块下跌：本周建筑指数下跌0.84%，但跑赢沪深300指数1.3个百分点。
• 个股涨跌分化：部分公司如粤水电、广田集团涨幅显著，而奇信股份、瑞和股份等跌幅较大。

企业评级与投资建议

• 公司评级：
  • 买入：中国建筑、中国铁建、中国中铁、鸿路钢构、震安科技、天铁股份、中材国际、中钢国际、中国电建、中国中冶。
• 行业评级：看好、中性、看淡，分别对应未来6个月内行业回报高于、介于、低于市场整体水平。

重点推荐公司盈利预测表

风险提示

• 基建投资大幅下滑：可能影响相关企业业绩。
• 原材料价格大幅上涨：增加企业成本压力。
• 政策不确定性：如财政政策、货币政策等可能影响市场预期。

结论

综上所述，当前轨道交通和基建行业在政策支持和市场需求推动下，具备较好的投资机会。建议重点关注具备高业绩保障和低估值的龙头企业，如中国铁建、中国中铁、天铁股份等，同时关注减隔震和绿电等细分领域。