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格林大华期货双粕早报总结（20220606）

核心内容概述

格林大华期货发布的双粕早报主要分析了豆粕与菜粕的市场走势，结合了天气炒作、价格波动、库存变化、供需预期以及外部风险因素等多方面信息，为投资者提供了操作建议和市场展望。

主要观点

1. 双粕走势分析

• 豆粕：现货价格震荡上行，基差偏弱，盘面宽幅震荡为主。中期维持高位震荡走势。
• 菜粕：库存小幅下降，但整体市场仍以震荡为主，价格走势相对温和。

2. 操作建议

• 双粕以区间震荡操作为主。
• 豆粕2209合约：支撑位为3800元/吨，压力位为4300元/吨。
• 菜粕2209合约：支撑位为3400元/吨，压力位为3870元/吨。

3. 现货情况

• 截至6月2日，豆粕现货均价为4275元/吨，环比上涨17元/吨，成交量10.99万吨。
• 基差均价为4262元/吨，环比上涨32元/吨，主力合约基差为88元/吨，保持平稳。
• 菜粕库存小幅减少，但整体市场仍以震荡为主。

关键信息

1. 利多因素

• 美国大豆播种面积预期：Informa经济公司预计2022年美国大豆播种面积接近8900万英亩，低于此前预测的9100万英亩，但仍高于2021年的8720万英亩。表明美国大豆产量可能有所提升，但受天气炒作影响，市场仍存在上涨预期。

2. 利空因素

• 美豆种植进度偏慢：截至5月29日，美豆种植率为66%，分析师预期为67%，远低于去年同期的83%和五年均值的67%。
• 大豆出苗率偏低：截至5月29日，大豆出苗率为39%，前一周为21%，去年同期为59%，五年均值为43%。表明种植进度滞后，可能影响后期产量。
• 库存增加：截至5月29日，豆粕库存增加至84.4万吨，菜粕库存减少至3.8万吨，油菜籽库存环比减少1万吨，大豆库存增加至578.6万吨。整体库存偏高，可能对价格形成压力。
• 市场预期：第22周，市场预期5月大豆到港900万吨，6月900万吨，7月820万吨，8月860万吨。预计供应量稳定，但需求端不确定性仍存。

风险因素

• 地缘政治风险：俄乌局势可能影响全球农产品供应链，进而对双粕价格产生波动。
• 国际原油价格：原油期价波动可能通过成本传导影响粕类价格。
• 政策调控：政府指导政策可能对市场供需及价格产生干预作用。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862