20221116-格林期货-双粕早报_2页_75kb

格林大华期货双粕早报总结（2022年11月16日）

核心内容概述

本报告分析了2022年11月16日大豆及豆粕（双粕）市场的走势，结合供需数据、价格表现及市场因素，对双粕期货与现货进行了综合评估。报告指出，双粕整体表现抗跌，市场支撑力度较强，建议投资者在低位留存多单。

---

主要观点

• 市场预期符合：NOPA数据显示美国10月大豆压榨量环比上升，符合市场预期，表明美国国内需求良好。
• 库存水平偏低：国内大豆和豆粕库存仍处于历史低位，油厂停机较多，导致豆粕基差坚挺。
• 期货贴水现货：豆粕期货盘面相较现货仍处于贴水状态，但基差有所收窄。
• 菜籽到港缓慢：油菜籽到港速度较慢，导致菜粕库存偏低，支撑市场表现。
• 进口成本下降：美元指数上涨及人民币升值，降低了进口成本，对价格形成一定压力。
• 操作建议：建议投资者在低位继续持有豆粕多单，关注支撑位与压力位。

---

关键信息

1. 品种观点

• 双粕整体呈现抗跌性，市场支撑较强。
• 美国国内需求良好，美豆维持高位震荡。
• 国内大豆和豆粕库存仍处于历史低位，油厂停机较多，支撑基差。
• 菜籽和菜粕库存偏低，油菜籽到港缓慢，进一步支撑双粕价格。

2. 操作建议

• 豆粕2301合约：压力位为4400元/吨，支撑位为4080元/吨。
• 菜粕2301合约：压力位为3300元/吨，支撑位为2970元/吨。
• 建议在低位留存多单，继续持有。

3. 现货情况

• 豆粕现货均价：5495元/吨，环比下跌28元/吨。
• 成交情况：豆粕现货成交0.95万吨，基差报价5389元/吨，环比下跌130元/吨。
• 主力合约基差：豆粕主力合约基差1351元/吨，环比下跌28元/吨。

4. 利多因素

• NOPA数据显示，美国10月大豆压榨量达到1.84亿蒲式耳，环比上升。
• 美国大豆库存环比减少6.9万吨至322万吨。
• 豆粕库存减少2.3万吨至16.3万吨。
• 油菜籽库存减少0.8万吨至8.2万吨，显示供应紧张。

5. 利空因素

• 加拿大新作菜籽预计11月到港54万吨，12月到港72-84万吨，进口量增加可能对菜粕价格形成压力。
• 美元指数走升，人民币升值，导致进口成本下降，削弱价格支撑。

---

风险因素

• 国际原油价格波动：可能影响豆油成本，间接影响豆粕价格。
• 美元走势：美元指数上涨对进口成本产生影响，可能压制价格。

---

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容不构成任何买卖建议，投资者据此操作，风险自担。
• 本报告反映研究员个人意见，不代表公司立场。
• 未经公司同意，不得发布、复制或修改本报告内容。

---

研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862