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格林大华期货双粕早报总结（20220824）

核心内容

格林大华期货发布的双粕早报主要分析了豆粕与菜粕（双粕）的市场走势、操作建议、现货情况、利多与利空因素，以及相关风险提示。报告指出，双粕近期表现强势，突破震荡区间，但市场仍存在不确定性，投资者需谨慎操作。

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主要观点

• 双粕走势：豆粕与菜粕近期价格强势突破震荡区间，市场情绪偏向乐观，但短期内存在回调压力。
• 操作建议：建议投资者采取“短多可逢高逐步减持”的策略，避免追高操作，关注压力位表现。
• 市场影响因素：国际原油价格回升、天气炒作、单产忧虑、美豆出口数据走强等因素支撑粕类价格上涨。
• 油厂挺价：由于8-9月份大豆到港预期偏低，油厂对粕类价格有所支撑，导致基差走高，贸易商观望情绪浓厚。
• 库存变化：国内油厂大豆库存周度增加，豆粕库存周度减少，显示市场供应偏紧，需求有所回暖。

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关键信息

现货情况

• 美湾大豆榨利：
  • 10月：227元/吨
  • 11月：264元/吨
  • 12月：279元/吨
• 巴西大豆榨利：
  • 9月：-139元/吨
  • 2月：612元/吨
• 豆粕现货均价：4486元/吨，环比上涨156元/吨
• 豆粕成交：6.77万吨
• 基差均价：4455元/吨，环比上涨166元/吨
• 豆粕主力合约基差：607元/吨，环比下跌15元/吨

压力位

• 豆粕2301合约压力位：38950元/吨
• 菜粕2301合约压力位：3050元/吨

利多因素

• 国内油厂库存变化：
  • 大豆库存：581.1万吨（周度增加29.8万吨）
  • 豆粕库存：80.1万吨（周度减少8万吨）
• 油厂压榨量：170.77万吨
• 菜粕库存：5.3万吨（周度增加0.3万吨）
• 油菜籽库存：8.8万吨（周度减少4.1万吨）
• 美国大豆生长数据：
  • 优良率：57%（市场预期58%，前一周58%，去年同期56%）
  • 开花率：97%（前一周93%，去年同期97%，五年均值97%）
  • 结荚率：84%（前一周74%，去年同期87%，五年均值86%）

利空因素

• 南半球大豆产量预期上升：2022/23年度南半球大豆产量将同比提高2800万吨，其中巴西和巴拉圭分别增加1940万吨和590万吨，可能对全球供应造成压力。

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风险因素

• 国际原油期价波动：原油价格上涨可能对粕类价格形成支撑，但也可能因后续走势变化带来不确定性。
• 美联储政策影响：货币政策调整可能对市场资金面产生影响，进而影响粕类价格走势。

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免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容不构成任何投资建议，投资者需自行承担投资风险。
• 公司可能发布与本报告意见不一致的其他报告，本报告仅代表分析师个人观点，不反映公司立场。

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操作建议汇总

品种	建议策略	压力位
豆粕2301	短多可逢高逐步减持	38950元/吨
菜粕2301	短多可逢高逐步减持	3050元/吨

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总结

当前双粕市场因国际原油价格回升、天气炒作、单产忧虑及美豆出口数据走强等因素推动价格上涨，但南半球大豆产量预期上升可能带来供应压力。现货市场显示豆粕价格强势，基差走高，但需关注主力合约基差变化。建议投资者在操作上采取保守策略，逢高逐步减持，避免追高，同时关注压力位表现及宏观经济政策变化带来的风险。