2018年环保行业投资策略：政策加码，环保行业迎来机遇期-20171214-国开证券-21页-1mb

政策加码，环保行业迎来机遇期 - 2018年环保行业投资策略总结

核心内容

2018年环保行业正处于二次腾飞的关键时点，政策支持、环保督查力度加大以及市场需求释放，为行业带来新的发展机遇。本文从环保投资机遇、2017年重大事件回顾、2018年细分行业投资机会等方面进行分析，提出重点关注水处理、固废、监测和非电烟气治理等细分领域。

主要观点

1. 环保投资机遇

   • 我国环保行业已具备二次腾飞的条件，政策推动和环保意识觉醒为行业发展提供基础。
   • 与发达国家相比，我国环保投入占GDP比重偏低，未来有望提升至2%-3%，从而改善环境质量。

2. 环保督查常态化

   • 2017年环保督查贯穿全年，引发“环保限产”，促使工业环保需求释放。
   • 2018年将开展第二轮环保督查，推动行业监管体系完善，提升治理效率。

3. “美丽中国”建设推动环保投入

   • “十九大”报告提出到2035年生态环境基本转好，环保投入将显著增加。
   • 流域水环境治理、农村污水处理、环卫、非电烟气治理等细分行业将迎来发展机遇。

4. 细分行业投资机会

   • 水处理行业：市场空间大，重点在流域治理、农村污水处理、工业废水和PPP项目。
   • 固废行业：农村环卫和危废处置是主要增长点，行业并购加速。
   • 监测行业：环保垂改和“智慧环保”推动环境质量监测需求，特别是水质量监测。
   • 非电烟气治理：治理标准提升，市场逐步打开，非电行业成为重点。

关键信息

1. 水处理行业

• “十三五”流域水环境治理市场空间：预计约1.8万亿元，其中河道治理占比最大。
• 农村污水处理：2015年仅11.4%，2020年有望提升至30%，市场空间广阔。
• 工业废水治理：2017年环保督查推动工业废水提标改造，PPP项目落地率提升。
• 个股推荐：博世科、万邦达、碧水源、东方园林、铁汉生态。

2. 固废行业

• 农村环卫市场：市场化率不足15%，未来有望提升至60%以上，行业增量空间大。
• 危废处置：2016年危废产生量达5347万吨，处置率仍待提升，市场集中度低。
• 个股推荐：启迪桑德、东江环保。

3. 监测行业

• 垂改收权：促进第三方运维市场释放，提升监测数据质量。
• “智慧环保”：推动环境监测需求增长，特别是水质量监测。
• 市场格局：聚光科技在监测行业占据龙头地位。
• 个股推荐：聚光科技。

4. 非电烟气治理

• 政策推动：非电行业排放标准提升，治理市场逐步打开。
• 市场空间：保守估计超1600亿元，重点在钢铁、工业锅炉、陶瓷、水泥等领域。
• 个股推荐：清新环境。

风险提示

• 政府政策推进不达预期。
• 环保督查及治理力度低于预期。
• 公司业绩不达预期。
• 市场恶性竞争。
• 国内外二级市场系统性风险。

个股推荐汇总

结论

2018年环保行业在政策推动和市场需求释放下，迎来新的发展机遇。重点推荐水处理、固废、监测及非电烟气治理领域，相关个股具备较强的业绩增长潜力。同时，需关注政策推进力度、市场环境变化及企业运营情况等风险因素。