20141012-广发证券-环保_本周-雾霾事件+政策加码_大气治理高景气度将持续_16页_1mb

环保本周总结（2014.10.6-2014.10.12）

核心内容

本周环保行业因雾霾事件和政策加码，大气治理成为市场关注的焦点。北京等京津冀区域的雾霾问题再次引发公众关注，促使相关部门出台更严格的政策以推动煤电节能减排升级改造。能源局与环保部联合召开会议，明确“三降低三提高”的目标，强调通过提高清洁高效机组负荷率鼓励节能减排。

主要观点

• 大气治理仍是重点：雾霾事件对公众健康和环境造成严重影响，大气治理在未来3-5年内将是我国环保治理的重中之重。
• 政策推动行业高景气度：政策加码和排放标准提升将带动大气治理市场需求增长，行业景气度将持续。
• 细分领域潜力突出：提标改造、节能改造、热力行业治理是当前最具投资潜力的子方向。
• 环保板块表现强劲：本周广发环保指数上涨3.04%，跑赢沪深300指数2.74个百分点，显示市场对环保行业的信心。

关键信息

政策动态

• 煤电节能减排：能源局、环保部召开动员会，提出“三降低三提高”目标，包括降低煤耗、降低排放、降低污染，提高能效、提高环保水平、提高运行质量。
• 可再生能源配额制：国家能源局起草的《可再生能源电力配额考核办法（试行）》已通过发改委主任办公会原则通过，计划在修订后上报国务院审定。
• 京津冀秸秆利用率目标：到2015年，京津冀及周边地区秸秆综合利用率达88%以上，新增利用能力2000万吨以上。

市场表现

• 环保指数上涨：广发环保指数本周上涨3.04%，涨幅显著高于沪深300指数（0.31%）。
• 重点个股表现：菲达环保、龙源技术、易世达、东江环保、秦岭水泥等个股表现突出，其中龙源技术涨幅达9.73%。

行业与公司动态

• 固废行业：河南报告土壤污染情况，建筑垃圾资源化利用率低；山东通报污水处理和垃圾处理进展；深圳拟实施垃圾计量收费。
• 水务行业：全国水资源管控目标基本完成；长春污水处理工程年底通水；国家水资源监控能力建设计划投资20亿元。
• 大气与监测行业：北京发布重污染橙色预警，109家企业停产减产；上海实施“黑烟”锅炉最严执法；安徽明确燃煤机组脱硫改造要求。

重点公司信息

• 亿利能源：作为清洁煤龙头，受到政策支持。
• 龙源技术：节能改造龙头，本周涨幅达9.73%，中标广东国华粤电台山电厂5号炉燃烧器改造项目。
• 菲达环保：提标改造行业龙头，本周涨幅3.44%。
• 龙净环保：大气治理龙头，本周涨幅7.03%。
• 东江环保：节能改造龙头，本周涨幅6.83%。
• 易世达：本周涨幅7.03%，参与再生资源与清洁煤领域。

本周大宗交易信息

• 碧水源：成交额3,511.30万元，价格28.45元。
• 国电清新：两次交易，成交额总计51,867.93万元，价格19.70元。
• 兴源过滤：成交额6,371.01万元，价格31.40元。

上市公司下周大事提醒

• 津膜科技、东江环保、富春环保、神雾环保将召开股东大会。

风险提示

• 市场低价竞争：环保行业面临低价恶性竞争，可能影响企业盈利能力。
• 工程结算延迟：EPC企业工程结算进度可能低于预期，影响业绩表现。
• 补贴不到位：部分运营企业补贴无法按时到位，可能导致产能利用率不足。

投资建议

• 关注政策主题：水处理、大气治理等板块，相关标的包括津膜科技、国中水务、首创股份、菲达环保、龙源技术。
• 高成长组合：清洁煤利用（亿利能源）、生物质供热、工业危废（东江环保）、再生资源（秦岭水泥）、膜法水处理（津膜科技）、餐厨垃圾（维尔利）等细分领域。

行业研究团队

• 郭鹏：分析师，华中科技大学工学硕士，三年环保、燃气、电力研究经验。
• 沈涛：分析师，对外经济贸易大学金融学硕士，2013年煤炭行业新财富第四名。
• 安鹏：分析师，上海交通大学金融学硕士，2013年煤炭行业新财富第四名。
• 郑思恩：研究助理，上海交通大学会计硕士，ACCA准会员。

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内股价强于大盘15%以上。
• 持有：预期未来12个月内股价变动介于-5%～+5%。
• 卖出：预期未来12个月内股价弱于大盘10%以上。

联系方式

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