20180522-国开证券-环保行业重大事件点评报告_第八届环保大会召开_行业机遇期来临_6页_910kb

第八届环保大会召开，行业机遇期来临总结

核心内容

2018年5月18日至19日，第八次全国生态环境保护大会在北京召开，六名常委出席，显示中央对生态环境保护工作的高度重视。此次大会标志着生态文明建设从“千年大计”升级为“根本大计”，强调其在国家发展中的基础性地位。同时，大会明确了生态环境问题与党的使命宗旨及民生问题的紧密关联，推动环保行业进入关键发展期。

主要观点

• 政策导向强化：生态文明建设被提升至国家发展战略的高度，中央决心打好污染防治攻坚战。
• 行业发展阶段明确：我国生态环境质量虽有所改善，但仍处于关键期、攻坚期和窗口期，预计未来环保投资将持续加大。
• 细分领域重点治理：大会对大气、水、土壤、乡村及绿色发展等领域提出具体治理要求，其中乡村环境治理成为新增重点。
• 市场化手段与资金支持：鼓励运用市场化方式治理环境问题，PPP模式仍将作为主要手段，政府也将出台资金投入和减税政策支持。
• 制度与法律建设加强：强化环保责任追究机制，建立科学考核体系，推动环保督查常态化，为行业可持续发展提供制度保障。

关键信息

行业发展趋势

• 环保行业有望迎来快速发展期，政策推动是主要驱动力。
• 土壤法及各细分领域实施细则将陆续出台。
• 污水处理、乡村环境治理、危废治理、环卫一体化等领域将成为重点投资方向。

投资建议

• 关注领域：污水处理、乡村环境治理、危废治理、环卫一体化。
• 投资策略：建议关注订单充足、转化能力强的个股及市占率较高的行业龙头。
• 推荐公司：
  • 博世科：乡镇水务、流域治理、土壤修复
  • 碧水源：水治理
  • 启迪桑德：环卫、垃圾焚烧
  • 东江环保：危废治理
  • 聚光科技：环境监测
  • 龙净环保：非电烟气治理
  • 东方园林：PPP项目龙头

估值与持仓情况

• 当前环保板块估值处于近年历史底部。
• 基金持仓水平较低，存在较大的补仓空间。

风险提示

• 政策推进不达预期
• 公司业绩不达预期
• 订单执行不及预期
• PPP政策风险
• 市场恶性竞争
• 国内外二级市场系统性风险

图表说明

• 图1：我国环境污染投资总额及增速，显示环保投资持续增长趋势。
• 图2：2010年至今环保板块估值水平变化，反映当前估值处于低位。

投资评级标准

分析师简介

• 崔国涛：北京理工大学工学学士，对外经济贸易大学经济学硕士，6年行业研究经验，国开证券研究部分析师。
• 梁晨：英国圣安德鲁斯大学硕士，国开证券研究部研究助理。

免责声明

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