20211227-国金证券-汽车电子方向行业点评_2021年激光雷达元年_2022年加速渗透_3页_586kb

汽车电子方向行业研究总结

核心内容

本报告由国金证券创新技术与企业服务研究中心发布，对激光雷达行业在智能驾驶背景下的发展趋势进行了深入分析。报告指出，2021年是激光雷达的元年，已有19款车型搭载该技术，2022年行业加速渗透，预计未来几年将实现快速增长。

主要观点

• 2021年激光雷达元年：2021年共有19款车型搭载激光雷达，其中长城机甲龙为全球首款搭载4颗激光雷达的车型，小鹏G9和极狐阿尔法S华为版分别搭载双和三颗激光雷达，智己L7也计划未来搭载。
• 2025年市场规模预测：预计到2025年，激光雷达在车载领域的市场规模将达到500亿元人民币，其中无人驾驶领域和高级辅助驾驶领域分别预计达到230亿元和300亿元，年均复合增长率均超过80%。
• L3级自动驾驶推动行业增长：德国批准奔驰L3级自动驾驶系统，预计2022年将开始交付，带动激光雷达需求。法雷奥第二代SCALA激光雷达已应用于奔驰S级和EQS车型。
• 行业处于导入期，格局未定：全球激光雷达市场由Velodyne、Luminar、Aeva等国际企业以及华为、大疆、禾赛科技、速腾聚创、万集科技等国内企业主导。A股主要上市公司为万集科技。
• 激光雷达产业链逐步完善：国内光学系统供应商如舜宇光学、永新光学、炬光科技、蓝特光学、水晶光电等已参与到激光雷达的制造与供应中。

关键信息

激光雷达应用领域

• 无人驾驶出租车及无人物流：可大幅降低运营成本中的人工成本比例（高达60%），具备广泛商业价值。
• L3及以上自动驾驶汽车：激光雷达作为关键传感器，将在未来自动驾驶汽车量产中发挥重要作用。

企业动态

• 速腾聚创与比亚迪合作：12月双方达成战略投资协议，有望带动2022年激光雷达行业快速放量。
• 万集科技发布新激光雷达产品：混合固态128线车规级激光雷达，产品定位为中远距激光雷达，年产能规划达30万台。
• 舜宇光学、永新光学等光学供应商：具备激光雷达光学部件及整机制造能力，部分产品已进入验证导入阶段。

投资建议

• 建议积极关注以下光学及激光雷达相关企业：舜宇光学、永新光学、炬光科技、蓝特光学、万集科技。

风险提示

• 智能化不及预期
• 行业竞争加剧
• 技术迭代风险

投资评级说明

公司投资评级

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%–15%
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在–5%–5%
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上

行业投资评级

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%–15%
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在–5%–5%
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上

特别声明

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