20250210-中国银河-交通运输行业周报_2025年春运数据亮眼_强化物流枢纽建设_18页

报告摘要

国内运力恢复率：2024年12月，主要上市航司国内ASK恢复率分别为：
- 中国国航：132.45%
- 南方航空：108.17%
- 东方航空：107.12%
- 海南航空：115.89%
- 吉祥航空：119.86%
- 春秋航空：153.98%
国际航线恢复率：2024年12月，主要上市航司国际及地区ASK恢复率分别为：
- 中国国航：98.64%
- 南方航空：84.09%
- 东方航空：104.10%
- 海南航空：89.68%
- 吉祥航空：207.59%
- 春秋航空：68.25%
国际航班量恢复情况：截至2024年12月30日，主要目的地国家航班恢复率：
- 美国：27%
- 德国：81%
- 法国：65%
- 英国：112%
- 意大利：122%
- 荷兰：77%
- 日本：76%
- 韩国：78%
- 印度尼西亚：77%
- 马来西亚：125%
- 新加坡：106%
- 泰国：79%
油价及汇率：
- 布伦特原油价格报收 74.66美元/桶，周环比 -1.33%，同比 -5.74%，较2019年 +21.14%。
- 人民币兑美元价格报收 7.1699，周环比 0%，同比 -0.91%，较2019年 -6.88%。

集运：
- SCFI报收 1897点，周环比 -7.27%，同比 -14.48%。
- CCFI报收 1415点，周环比 -5.98%，同比 -4.40%。
- 分航线表现：
  - 美东航线：1292点，周环比 -0.15%，同比 +1.31%
  - 美西航线：1175点，周环比 -3.47%，同比 +13.04%
  - 欧洲航线：1934点，周环比 -8.86%，同比 -19.36%
  - 地中海航线：2488点，周环比 -7.25%，同比 -17.59%
油运：
- BDTI报收 903点，周环比 +3.08%，同比 -27.99%
- BCTI报收 700点，周环比 +5.74%，同比 -36.19%
干散货运：
- BDI报收 815点，周环比 +10.88%，同比 -45.19%
- 分船型表现：
  - BPI报收 1035点，周环比 +29.8%，同比 -28.37%
  - BCI报收 840点，周环比 -3.89%，同比 -62.88%
  - BSI报收 677点，周环比 +12.27%，同比 -35.34%

铁路：
- 2024年12月，铁路客运量 2.36亿人，同比 +11.54%
- 铁路旅客周转量 659.18亿人公里，同比 +2.16%
- 铁路货运量 4.55亿吨，同比 +8.46%
- 铁路货运周转量 3295.96亿吨公里，同比 +4.60%
公路：
- 2024年12月，公路客运量 9.58亿人，同比 +2.05%
- 公路旅客周转量 399.73亿人公里，同比 +2.02%
- 公路货运量 37.81亿吨，同比 +3.20%
- 公路货运周转量 6852.58亿吨公里，同比 +4.76%

快递行业：
- 2024年12月，快递行业收入 1378.9亿元，同比 +13.6%
- 快递业务量 178亿件，同比 +22.3%
- 快递业务单价 7.75元/件，同比 -13.61%

2025年春节假期全国民航运输旅客1824万人次：
- 比2024年春运同期增长 2.9%
- 航班正常率 96%，比2024年春运同期提高 3.4个百分点
春节假期出入境人员达1436.6万人次：
- 内地居民 +5%
- 港澳台居民 +5.6%
- 外国人 +22.9%
文莱给予中国公民14天免签入境政策：
- 有助于增进两国人员往来和人文联系
中泰高铁二期获批：
- 项目计划于2025年开工，预计2031年完工
- 形成“泛亚铁路中通道”，连接中国昆明至马来西亚、新加坡
西部陆海新通道班列货运量同比增长30.9%：
- 1月运输货物 10.4万标箱
- 钦州港东站单日装车数达 660车
春节假期全国揽投快递包裹超19亿件：
- 揽收 11.45亿件，同比增长 31%
- 投递 7.82亿件，同比增长 26.7%

航空板块：
- 国际航班增班趋势延续，叠加“924”政策内需提振，民航出行需求有望释放
- 供需格局优化，油价向好，票价市场化空间打开，航司盈利水平有望提升
- 推荐公司：中国国航、南方航空、吉祥航空、白云机场
机场板块：
- 免税协议重签扣点率下降的悲观情绪已被消化
- 国际线客流恢复是主要看点，宏观经济复苏为商业板块带来客单价提升
- 随着重奢品牌入驻，机场板块存在新的增长点
- 建议关注：白云机场、深圳机场
跨境物流板块：
- 跨境电商作为外贸新业态加速发展，我国“出海四小龙”业务逆势增长
- 跨境物流将受益于跨境电商景气向上的行情
- 建议关注：华贸物流
快递板块：
- 电商新业态加速发展，头部企业打造差异化竞争优势
- 2B/危化物流受益于政策，行业集中度提升，业绩潜力释放可期