20170702-天风证券-传媒行业研究周报：七月策略：中报期及暑期档叠加，关注业绩高增长如游戏、付费阅读板块，和重磅作品催化个股_28页_2mb

传媒行业7月策略与市场回顾总结

核心内容

2017年7月，传媒行业迎来中报期及暑期档双重机遇，建议关注业绩高增长的板块及重磅作品带来的个股催化。重点推荐游戏、付费阅读等细分领域龙头，同时留意国改品种及MSCI纳入个股的潜在价值。

主要观点

• 市场表现：传媒板块指数上周上涨0.60%，优于上证综指（1.09%）和深证成指（1.57%），但低于创业板指（0.59%）。
• 板块表现：涨幅前三为中南文化（7.35%）、游族网络（6.40%）、中文传媒（5.43%）；跌幅前三为联络互动（-11.33%）、迅游科技（-11.25%）、掌趣科技（-7.69%）。
• 行业趋势：付费趋势加速，头部内容变现能力增强，建议聚焦内外龙头。暑期档将推动影视游戏公司业绩释放，关注产品上线节奏及表现。
• 重点推荐：
  • 游戏：游族网络、完美世界、三七互娱
  • 电影：万达电影、东方网络、中国电影
  • 电视剧：慈文传媒、华策影视
  • 付费阅读：平治信息、思美传媒
  • 游戏出海：中文传媒、港股IGG、宝通科技、迅游科技、昆仑万维、世纪华通
  • 内生业绩强公司：骅威文化、凯撒文化、顺网科技、文投控股、中文在线
  • MSCI个股：奥飞娱乐、皖新传媒、歌华有线、中国电影、中南传媒、中文传媒、中信国安、东方明珠

关键信息

个股表现

• 七月金股：游族网络预计半年业绩同比增长58%-66%，《军师联盟》手游将于7月6日全网公测。
• 重点推荐：分众传媒（短期减持压力低于市场预期）、平治信息（付费阅读龙头）、中南文化（暑期档作品表现亮眼）。
• 国改品种：中南传媒、浙数文化、凤凰传媒、电广传媒等。
• MSCI个股：中文传媒、中南传媒被重点推荐，关注奥飞娱乐批文速度。

行业要闻

• 万达电影：控股股东增持股份，计划继续增持，累计不超过10亿元。
• 文投控股：非公开发行股票完成，募集资金总额23亿元，用于新建影城及影视项目。
• 政策变化：广电发布《网络文学出版服务单位社会效益评估试行办法》，对网络文学出版服务单位进行社会效益评估。

风险提示

• 宏观经济：景气度变化可能影响整体需求。
• 政策监管：从严趋势可能带来不确定性。
• 并购重组：过会不达预期可能影响公司发展。
• 并购资产业绩：不达预期可能导致商誉风险。

行业及公司动态

A股表现

• 上涨个股：中南文化、游族网络、中文传媒、世纪华通、皖新传媒等。
• 下跌个股：联络互动、迅游科技、掌趣科技、万达电影等。

美股表现

• 上涨个股：搜房网、第九城市、万国数据等。
• 下跌个股：唯品会、聚美优品、网易等。

港股表现

• 上涨个股：中国创联教育、中彩网通控股、数字王国等。
• 下跌个股：财讯传媒、中国国家文化产业、新华通讯频媒等。

行业走势与数据追踪

• 行业走势图：提供A股、美股、港股近期走势。
• 重点数据：包括电影、电视剧、栏目制作、游戏等领域的数据追踪，如票房、播放量、开服情况等。

相关报告

• 行业策略报告：付费加速头部内容红利，全面聚焦海内外龙头。
• 行业点评报告：板块内部继续分化，估值及配置低位下精选高增速及价值龙头。
• 行业专题研究：互联网趋势人口结构场景应用，从最新数据读出趋势。

总结

2017年7月传媒行业面临中报期与暑期档双重机遇，建议关注游戏、付费阅读等高增长领域及国改品种。重点推荐游族网络、中文传媒、分众传媒等个股，同时留意MSCI纳入个股的潜在价值。需警惕宏观经济、政策监管、并购重组及并购资产业绩不达预期等风险。