20170625-中泰证券-传媒行业：关注受益暑期档的影视游戏个股及入选MSCI个股_28页_2mb

传媒行业周报总结

核心内容

本周传媒板块整体下跌 2.24%，表现弱于中小板综（0.30%）和沪深300（2.96%），但优于创业板综（-0.86%）。板块内所有细分行业均出现下跌，其中电影动画跌幅最大（-2.95%），整合营销跌幅次之（-3.42%）。分析师建议投资者关注受益于暑期档的影视、游戏个股以及入选MSCI的个股。

主要观点

1. 监管影响：近期广电总局对不具备《信息网络传播视听节目许可证》的网站采取严厉措施，关停视听节目服务，导致市场情绪波动。
2. 行业趋势：在监管趋严背景下，应关注现金流稳定、内生增长强劲、商誉风险小且拥有相关牌照的龙头公司。
3. 暑期档预期：暑期档临近，游戏和影视板块有望受益，建议重点关注。
4. MSCI影响：A股被纳入MSCI指数，传媒板块有多只个股入选，预计将获得海内外更多关注，中长期投资价值提升。

关键信息

推荐关注个股

行情回顾

• 传媒板块：本周下跌2.24%，跑输创业板综，表现弱于沪深300。
• 子板块表现：平面媒体跌幅最小（-0.04%），整合营销跌幅最大（-3.42%）。
• 个股表现：奥飞动漫涨幅最大（5.47%），唐德影视跌幅最大（-8.29%）。

估值数据

• 传媒板块：TTM整体法估值为37.08倍，高于沪深300（13.63倍）。
• 子板块估值：
  • 互联网：48.64倍
  • 电影动画：45.03倍
  • 整合营销：30.11倍
  • 平面媒体：24.04倍
  • 广播电视：37.86倍

一周公司动态

• 蓝色光标：进行权益分派，转股价格调整为9.93元。
• 宣亚国际：使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金。
• 中青宝：未完成对上海美峰的收购，需支付补偿款。
• 游久游戏：收到现金红利2233.5万元。
• 万家文化：转让子公司股权。
• 华闻传媒：回购并注销部分股份。
• 讯游科技：拟收购狮之吼，交易金额27亿元。
• 盛迅达：首次公开发行A股，发行后总股本增加。
• 上海电影：实施2016年年度权益分派。
• 奥飞娱乐：副总经理计划减持股份。
• 掌趣科技：控股股东计划减持股份。
• 唐德影视：获得6亿元公司债券担保。
• 时代出版：减持部分股份。
• 华谊嘉信：召开股东大会审议担保议案。
• 游族网络：股份质押。
• 粤传媒：延长限售股锁定期。
• 巨龙管业：与游戏版权方签署独家联合研发协议。
• 昆仑万维：回购注销限制性股票，增资子公司。
• 万达电影：发布声明澄清谣言，计划增持。
• 东方明珠：增持盖娅互娱股份。
• 全通教育：新增股份质押。
• 三五六网：股东减持股份。
• 视觉中国：部分股份即将流通。
• 宝通科技：股东质押股份。
• 当代东方：投资入伙合伙企业。

行业数据汇总

电影院线

• 第二十四周总票房：6.82亿，环比下降19%，同比增长14%。
• 票房排名：《新木乃伊》以1.99亿票房第一。
• 累计票房：截至第二十四周，总票房251.49亿，同比增长11.70%。
• 院线排名：万达院线以33.89亿票房第一，其次为大地、上海联合、中影数字。

影视综艺

• 电视剧收视率：湖南卫视《楚乔传》收视率1.326%，市场份额8.447%。
• 网络剧点击量：热血长安以6.37亿点击量第一，优酷市场份额59.68%。
• 电视综艺播放量：奔跑吧以6.75亿播放量第一，腾讯市场份额27.35%。
• 网络综艺播放量：快乐男声以1.90亿播放量第一，腾讯市场份额38.32%。
• 院线电影点击量：长城以0.39亿点击量第一，腾讯视频市场份额48.18%。
• 网络电影点击量：龙棺古墓以0.08亿播放量第一，爱奇艺市场份额50.98%。
• 动漫播放量：粉红猪小妹全集播放量最高，为2.38亿，爱奇艺市场份额41.8%。

风险提示

• 系统性风险
• 票房不达预期
• 商誉减值风险