20230625-国信期货-铁合金周报_钢招时间略早_铁合金企稳_26页_1mb

行情回顾: 上周铁合金市场以震荡为主，锰硅和硅铁期货价格起伏，现货基差阶段性波动。国内要闻包括：稀土价格维护铁合金钢招，钢招提前启动；锰矿需求可能支撑价格回升。国际市场如中美关系和绿色合作倡议被提及，但未直接影响PPT。

锰硅产业链概况：锰硅产量小幅增加，产能利用率62.79%，日均产量轻微下降至32019吨，对价格施压。锰矿供应偏紧，进口量减少，可能短期提振市场。产业链利润稳定，黑色系淡季背景下的终端补库效应初显，整体性价比较适中。

硅铁产业链概况：硅铁产量边际回落，产能利用率31.00%，日均产量下降240吨。需求端钢材产量增长，基差缩小，招标价回升加强去库。产业链盈利空间优化，供给端减产匹配需求，短期可能支撑价格。

后市展望：建议观望或轻仓做多。锰硅产能增加带来压力，但锰矿供应改善可能缓冲；硅铁端减产利好叠加招标信号，但市场受淡季波动影响。风险点包括全球货币政策（如美联储加息）和国内环保政策（如焦化超低排放要求）。总体风险中性，短期震荡偏多观点主导。