20230102-国信期货-铁合金周报_供给增长_铁合金观望_26页_1mb

报告摘要

供给增长铁合金观望

核心内容概述

本报告为国信期货发布的铁合金周报，主要分析了2023年1月2日当周锰硅与硅铁产业链的供需情况、价格走势及后市展望。整体来看，锰硅与硅铁市场均呈现供给增长趋势，但需求端有所回落，市场处于供大于求状态，建议投资者保持观望态度。

主要观点与关键信息

1. 行情回顾

硅铁生产情况：
- 全国136家独立硅铁企业样本开工率41.62%，环比下降0.76%。
- 日均产量15865吨，环比下降390吨。
- 12月全国硅铁综合开工率60.63%，环比11月增长6.24%。
- 12月全国硅铁产量503205吨，环比11月增长6.23%，同比2021年12月增长5.75%。
- 12月日均产量16232吨，环比增长2.80%。
硅铁需求情况：
- 五大钢种硅铁周需求22924.6吨，环比下降1.58%。
- 2022年1-12月硅铁累积产量5968250吨，同比增加116068吨，增幅1.98%。
锰硅生产情况：
- 全国121家独立硅锰企业样本开工率62.97%，环比增长0.72%。
- 日均产量28993吨，环比增长145吨。
- 12月全国锰硅综合开工率未明确，但产量环比增长0.5%。
锰硅需求情况：
- 五大钢种锰硅周需求135518吨，环比下降0.71%。
- 2022年1-12月锰硅累积产量未明确，但产量同比增加116068吨，增幅1.98%。
价格与基差：
- 锰硅期货价格在12月29日收盘价为7646元/吨（交割月），活跃合约为2301，近月连一为2302。
- 锰硅期货一周涨跌幅为3.49%，30天涨跌幅为3.32%，年同比为-9.60%。
- 锰硅基差（现货-期货）为-16元/吨，一周前基差为182元/吨，30天前基差为150元/吨，一年前基差为-208元/吨。
- 硅铁期货价格为033690，一周涨跌幅为0.69%，30天涨跌幅为1.11%，年同比为-7.85%。
- 硅铁基差（现货-期货）为-16元/吨，一周前基差为182元/吨，30天前基差为150元/吨，一年前基差为-208元/吨。

2. 产业链概况

锰硅产业链

锰矿价格与库存：
- 锰矿价格稳定，但库存处于高位，港口库存周内震荡。
- 近几周到港量不高，库存维持高位。
- 锰矿进口量稳定，但未提供具体数据。
锰硅利润：
- 锰硅利润估算显示，北方生产微利，南方无利润。
产量与需求：
- 12月锰硅产量为202951吨，环比增长0.5%。
- 钢材产量略有回落，导致市场重新转为过剩。

硅铁产业链

硅铁利润：
- 硅铁利润估算显示，供给增加导致期货略高估。
产量与需求：
- 12月硅铁产量为503205吨，环比增长6.23%，同比增加5.75%。
- 钢材产量略有回落，导致市场供大于求。

3. 后市展望

锰硅市场：
- 上周锰硅期货大幅上涨，基差转负。
- 原料端锰矿库存高位震荡，但到港量不高。
- 生产端北方微利，南方无利润。
- 钢材产量回落，市场重新转为过剩。
- 康密劳12月底宣布不可抗力，影响市场预期。
- 综合分析，建议投资者保持观望态度。
硅铁市场：
- 上周硅铁期货上涨，基差转负。
- 供给增加，期货略高估。
- 建议投资者观望为主，等待市场进一步调整。