20250419-广发期货-铁合金期货周报_主流钢招量价同缩_合金加速下跌_45页_4mb

铁合金期货周报总结

核心内容概述

本报告为广发期货发布的铁合金期货周报，主要分析硅铁和硅锰的市场情况，包括价格走势、供需变化、成本及利润、库存情况等，同时结合国内外宏观经济环境对后续走势进行展望。整体来看，硅铁和硅锰价格均呈现震荡偏弱趋势，主要受到供给减产、需求边际转弱、成本下行压力及市场情绪波动等多重因素影响。

主要观点

硅铁

• 价格走势：本周硅铁主力合约下跌3.14%，最终报收5682元/吨。主产区价格普遍下调，贸易地报价亦有不同幅度的下跌。
• 供需情况：
  • 供应：全国硅铁开工率降至32.40%，周供应量10.03万吨，较上期减少。
  • 需求：五大钢种硅铁周度需求小幅增长，但整体需求仍偏弱。
• 库存：全国硅铁库存量9.48万吨，环比增加19.15%，库存压力较大。
• 成本与利润：
  • 成本：内蒙即期生产成本5669元/吨，宁夏5603元/吨，青海5844元/吨。
  • 利润：内蒙即期利润-69元/吨，宁夏-55元/吨。
• 兰炭市场：兰炭价格稳中偏强，但产能利用率下降，库存减少，原料煤库存也有所下降。
• 展望：短期硅铁供需矛盾通过减产有所缓解，但厂库压力及钢厂需求收缩下，价格预计震荡偏弱。

硅锰

• 价格走势：本周硅锰主力合约下跌2.35%，最终报收5896元/吨。主产区价格均有所回落，贸易地报价亦有不同幅度下跌。
• 供需情况：
  • 供应：全国硅锰开工率降至44.22%，周度产量188615吨，环比减少。
  • 需求：五大钢种硅锰周需求126318吨，环比小幅减少。
• 库存：全国硅锰库存量157600吨，环比增加9000吨。
• 锰矿供应：全球锰矿发运量环比小幅回升，南非发运量增加，非主流矿到港量较高，贸易商出货压力较大。
• 展望：短期锰硅自身供需矛盾待解决，且国内外宏观扰动频繁，市场情绪多变，预计价格震荡偏弱。

关键信息

硅铁

• 价格：主产区价格下调，贸易地报价亦有不同幅度的下跌。
• 产量与开工率：全国硅铁开工率32.40%，环比下降1.02%；周供应量10.03万吨，环比下降390吨。
• 库存：全国库存9.48万吨，环比上升19.15%。
• 成本：内蒙即期成本5669元/吨，宁夏5603元/吨，青海5844元/吨。
• 兰炭：兰炭价格稳中偏强，产能利用率37.74%，环比下降1.92%；库存43.91万吨，环比下降8.49万吨。
• 出口：硅铁出口量及出口利润数据表明出口压力较大，但出口情况仍需关注。

硅锰

• 价格：主产区价格普遍下调，贸易地报价亦有下降。
• 产量与开工率：全国硅锰开工率44.22%，环比下降2.34%；周度产量188615吨，环比下降1.62%。
• 库存：全国库存157600吨，环比上升9000吨。
• 锰矿供应：
  • 全球锰矿发运量环比小幅回升，南非发运量上升。
  • 非主流矿到港量较高，贸易商出货压力较大。
  • 5月后South32澳洲矿区恢复销售，预计锰矿供应将回升。
• 成本与利润：内蒙成本5853元/吨，广西6740元/吨，内蒙利润-154元/吨。
• 出口：硅锰出口情况需关注，尤其是锰矿供应变化对成本的影响。

市场策略

风险提示

• 报告中的信息来源于公开资料，广发期货不对其准确性及完整性作保证。
• 报告观点仅反映研究人员当日判断，可能随时更改，不作任何通知。
• 投资者应自行判断，注意市场风险，入市需谨慎。
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数据来源

• Wind
• Mysteel
• SMM
• 铁合金在线
• 富宝
• 广发期货研究所