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亞信科技控股有限公司 (1675.HK) 新股發行總結

核心內容

亞信科技控股有限公司於2018年12月19日在香港交易所上市，股票代碼為1675.HK。該公司是一家中國電信軟件供應商，提供包括客戶關係管理、計費賬務、大數據、IoT及網絡智能化等多種電信級軟件產品與相關服務。截至2017年底，集團已為193家電信運營商客戶提供服務。

主要日期

• 公開發售截止日期：2018年12月11日 中午12時正
• 公告申請結果：2018年12月18日
• 上市日期：2018年12月19日

聯席保薦人

• 中信里昂證券資本市場有限公司
• 花旗環球金融亞洲有限公司

發售資訊

• 全球發售的發售股份數目：85,652,000股
• 香港發售股份佔比：10%
• 發售價範圍：10.50港元至13.50港元
• 估計集資金額：8.99億港元 至11.56億港元
• 每手入場費：5,454.42港元

集團市場地位

根據弗若斯特沙利文報告，亞信科技在2017年按收益計算：

• 為中國最大的電信軟件產品及相關服務供應商，市場份額為25.3%
• 為中國電信行業最大的BSS軟件產品及相關服務供應商，市場份額為50.0%

行業概要

中國電信軟件產品及相關服務市場規模從2012年的121億元人民幣增至2017年的183億元人民幣，複合年增長率為8.6%。預計到2022年，市場規模將增至305億元人民幣。

風險因素

集團業務高度依賴中國電信運營商，包括中國移動、中國聯通、中國電信及其合營企業中國鐵塔公司。若未能持續提供符合客戶技術和質量標準的產品與服務，可能導致與客戶關係惡化，進而影響業務表現及財務狀況。

估值與財務數據

根據招股文件，假設全球發售於2018年6月30日完成，並行使購股權及受限制股份獎勵，按發售後預期發行的約7.1億股股份計算，股東應佔未經審計考經調整每股有形資產淨額為1.56至1.91港元。

主要財務數據 (單位：千元人民幣)

所得款項用途

根據發售價中位數12.00港元計算，集資金額淨額約為99億港元，用途如下：

• 提升研發能力及拓展在數字化運營服務：35%
• 償還銀行貸款：30%
• 投資及收購：25%
• 營運資金及一般公司用途：10%

推薦度

致富證券給予亞信科技的推薦度為 $\bullet \bullet$（五 $\bullet$ 為最高）

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