20181005-致富证券-OCC_CABLES-01791.HK-新股速递_OCC_Cables_Limited_2页_787kb
报告摘要
新股速遞：OCC Cables Limited (1791.HK) 总结
核心内容
OCC Cables Limited 是一家在马来西亚及越南从事电力电缆制造的公司，其产品主要应用于输配电系统，同时适用于电力及其他基础行业，如石油及天然气、基建、建筑等。公司于2018年10月19日正式上市，其股份在公开招股期间由富强金融資本有限公司独家保荐。
主要日期
- 公開發售截止日期：2018年10月11日 中午12時正
- 公告申請結果：2018年10月18日
- 上市日期：2018年10月19日
獨家保薦人
- 富強金融資本有限公司
發售資訊
- 發售股份數目：270,000,000股
- 公開發售股份數目佔比：10%
- 發售價：0.60港元至0.80港元
- 估計集資金額：1.62億至2.16億港元
- 每手入場費：3,232.25港元
集團概要
- 集團製造低壓、中壓及阻燃電力電纜產品。
- 生產基地設於馬六甲及越南BinhDuong。
- 根據F&S報告，集團在2017年馬來西亞電線及電纜製造行業收益排名第四，市場份額為7.0%。
行業概要
- 馬來西亞電纜銷售價值總額從2012年的26億令吉以約7.9%的複合年增長率增長至2017年的38億令吉。
- 驱动因素包括：強勁的基礎設施項目儲備、經濟走廊中的潛在能源密集型行業、舊電纜更換及升級需求、快速的城鎮化及東盃電網及跨境電力供應。
風險
- 原材料（銅及鋁）價格波動可能影響財務表現。
- 集團未與供應商訂立長期合約，存在原材料短缺風險。
估值
- 假設全球發售於2018年4月30日完成，按發行10億股股份計，折合未經審計備考經調整每股淨值為0.99港元（以1.00令吉兌2.0024港元匯率計算）。
- 推薦度為5（五為最高）。
經致富證券現金認購
- 正常截止時段：2018年10月10日下午5時正
- 延長截止時段：2018年10月11日上午10時正
- 全額付款客戶手續費：
- 網上申請：0港元
- 非網上申請：50港元
主要財務數據（單位：千令吉，截至12月31日止年度）
| 指標 | 2016年 | 2017年 | 變動(%) |
|---|---|---|---|
| 收益 | 260,407 | 262,147 | 0.67% |
| 銷售成本 | (216,746) | (224,191) | 3.43% |
| 毛利 | 43,661 | 37,956 | -13.07% |
| 其他收入及其他收益 | 386 | 885 | 129.3% |
| 行政及其他營業成本 | (9,527) | (9,601) | 0.78% |
| 貿易應收款項減值淨額 | (1,589) | 322 | - |
| 融資成本 | (1,322) | (740) | -44.02% |
| 除所得稅開支前溢利 | 26,958 | 24,880 | -7.71% |
| 所得稅開支 | (7,004) | (5,113) | -27.00% |
| 年內溢利 | 19,954 | 19,767 | -0.94% |
所得款項用途（假設發售價為0.70港元）
| 用途 | 佔所得款的百分比 |
|---|---|
| 擴張及改善現有馬六甲廠房 | 53.8% |
| 購買計算機化系統及替換企業資源計劃系統 | 11.1% |
| 策略收購或投資 | 25.1% |
| 營運資金及一般企業用途 | 10.0% |
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