20251105-中航证券-昆仑万维-300418.SZ-Q3单季实现扭亏为盈_AI与短剧双引擎驱动成长_5页_19mb

昆仑万维（300418）2025年第三季度报告要点分析

1. Q3业绩表现
   公司2025年第三季度实现扭亏为盈，单季净利润为20.72亿元，同比增长56.16%。收入及利润主要由AI技术和短剧等业务驱动，Q3净利润率69.91%，较去年同期有所提升。

2. AI业务发展
   报告指出AI是公司未来的重要增长引擎，Skywork系列模型（如Skywork-R1V3.0、SkyworkDeepResearchAgentV2）以及国产AI Agent技术正在快速发展。新品如Matrix-3D、Game2.0等投入研发，目标成为AI赛道的重要参与者。

3. 分析师观点
   中航证券分析师裴伊凡、郭念伟维持中性评级，预计2025年至2027年多期利润波动较大，但AI长期发展趋势乐观。公司AI业务投资较大，长期成长性需关注技术成果落地情况。

4. 投资建议
   分析师建议关注AI业务的技术进展及短剧带动力度，风险提示提示市场波动风险及相关政策变化对业绩影响的可能性。

总体结论
昆仑万维Q3业绩显著改善，AI技术布局进一步推进，短期关注短期财报支撑股价。